Совсем недавно появилась новость о размещении еврооблигаций Республики Беларусь. Как известно это первое размещение еврооблигаций этой страны на международном рынке и организовать весть процесс взялся Сбербанк России, что добавляет авторитетности имиджу РБ на мировой арене. Многие эксперты, опираясь лишь на информацию с сайта Минфина РБ и видя низкую долговую нагрузку страны, делают вывод о привлекательности еврооблигаций Республики. Цифры говорят о следующем: на 01.01.10 гос долг РБ составляет 7,9 млрд $, что равняется 16,5% к ВВП страны. Это хороший показатель, так как критический уровень долга начинается за 50% к ВВП.

Руководитель землячества трейдеров и инвесторов Республики Беларусь Академии Masterforex-V Дмитрий Францевич провел свой анализ и увидел совсем иную картину.

Для начала разберемся с долгами страны. На сайте Минфина действительно есть такие данные о гос долге, но само понятие "государственный долг" трактуется иначе. Сюда включают только долг правительства страны, который действительно составляет 7,9 млрд $. Кроме того Минфин РБ, на том же сайте, в отдельном разделе "Специальный стандарт распространения данных" показывает «долг правительства страны + кредиты, привлечённые под гарантии правительства», и по состоянию на 01.01.10 это 10,6 млрд $. А Национальный банк РБ размещает информацию об общем (валовом) долге страны, включая внешние долги предприятий, банков и т.д.

На пресс конференции в конце 2009 года, министр финансов РБ Андрей Харковец сказал что разместить еврооблигации планируют на сумму в 0,5 млрд. $ и более, сроком от 3 до 5 лет.

И так, чтобы получить реальную информацию о гос долге РБ нужно сложить все вместе и приплюсовать полученный пятый транш от МВФ – 0,67 млрд $ и ожидаемый транш от ВБ в размере 0,25 млрд $.

Если сложить все вместе имеем гос долг РБ в 2010 году на уровне 23,45 млрд $, без учета возможных новых займов. После добавления к этой суме планируемых новых кредитов видно, что к критическому порогу в 50% страна приближается в плотную.

Что касается платёжеспособности страны, которая по методике МБРР не должна превышать 25%, то пока с этим все в порядке. На текущий момент этот показатель равняется 4,2% но, во-первых, это больше в 3 раза чем в прошлом году, во-вторых, импорт, как и раньше, превышает экспорт.

Трейдеры Международной Академии Masterforex-V, на фоне данных которые правительство так не хочет показывать общественности, не рекомендуют вкладывать деньги в еврооблигации Беларуси.