Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Блог пользователя Калита - Финанс

  1. Торговые стратегии к первому апреля

    Сегодня, в преддверии первого апреля, мы подготовили для Вас оценки самых удивительных стратегий, применяемых  лишь особо креативными и смелыми трейдерами.

    Торговая стратегия по дням недели

    Наблюдая за рынком в течение продолжительного времени,  некоторые инвестиционные гуру пришли к выводу, что рост и падение индексов наиболее вероятны в определенные дни недели. Например, в понедельник фондовые индексы растут, так как инвесторы с новыми силами  после выходных  возвращаются в рынок. В среду происходит небольшая коррекция, так как сил и оптимизма у воротил с Уолл-Стрит уже поубавилось.  Ну и, конечно же, в пятницу, как гласит теория, все стараются уйти на выходные с меньшим количеством бумаг, обваливая тем самым котировки.

    Мы не будем продолжать или опровергать подобные "научные" изыскания, а просто представим статистические данные, которые мы получили, проанализировав динамику главных фондовых индексов США и России с января 2009 по сегодняшний день. В таблице ниже приведены доли дней роста в сравнении с общим количеством дней для индексов ММВБ и Dow Jones Industrial Average.

     
    пн
    вт
    ср
    чт
    пт
    ММВБ
    53,06%
    55,10%
    53,06%
    44,90%
    59,18%
    DJIA
    54,90%
    47,06%
    50,98%
    58,82%
    52,94%
     

    Мы видим, что в среднем вероятность роста или падения в определенный день недели равна 50%. Глядя на подобную статистику, вспоминается  анекдот – нерадивому студенту задают вопрос: "Какая вероятность встретить на улице динозавра?" И тот уверенно отвечает: "50 на 50. Или встречу или не встречу".

    Торговая стратегия по фазам Луны

    Данная стратегия основывается на предположении, что все в мире зависит от лунных циклов, и даже фондовые индексы подвержены влиянию той или иной фазы Луны. Основной постулат:  индексы растут после полнолуния и падают после новолуния.

    На представленном ниже графике основного фондового индекса американского рынка Dow Jones Industrial Average за 2009  мы отметили даты полнолуния и новолуния.

    В результате  из 24-х сигналов верными оказались  лишь 10. Другими словами, в 60% случаях лунным циклам не удается с достаточной силой влиять на фондовые рынки. Возможно, стоит данную стратегию применять наоборот.

    Удачных торговых идей! И давайте дурачиться только первого апреля!:)

  2. Продукты продолжают дорожать. Как же защищаться от инфляции в нынешних условиях?

    Согласно Росстату, инфляция в РФ в феврале 2010г. составила 0,9%.

    У простого обывателя, для которого экономика не является сферой профессиональных интересов, невольно возникает вопрос – о чем говорят эти цифры?

    Известно, что инфляция на практике выражается в увеличении цен. Росстат считает цены по усредненной потребительской корзине – средний (на 1 год на 1 человека) набор товаров и услуг, необходимых для удовлетворения наших первоочередных потребностей. Действительно, в этот набор входят жизненно важные продукты: хлебобулочные и молочные изделия, мясопродукты, фрукты и овощи и т.д.

    Ключевой момент – набор этих продуктов усредненный. Спросите себя, из чего состоит Ваша личная потребительская корзина? Увеличились ли Ваши расходы на продукты 0,9% или гораздо больше? Проверить уровень Вашей персональной инфляции несложно: на сайте Росстата Вы можете найти соответствующий сервис - калькулятор личной инфляции. Цифры Вас могут удивить.

    В нашей стране инфляция – традиционный бич национальной экономики. По данным Росстата за последние 7 лет (с 2003 года) уровень потребительских цен или, проще говоря, инфляции, вырос более чем вдвое. Для нас проблема очевидна: при таком уровне инфляции быстро заканчиваются деньги и обесцениваются доходы.

    Все предпринимаемые правительством меры борьбы с инфляцией в малой степени затрагивают наши личные бюджеты.

    Нам остается только сделать выбор: закрыть глаза на галопирующие цены или самостоятельно искать способы защиты своих сбережений от инфляции.

    Как защититься от инфляции в нынешних условиях – самый актуальный вопрос для тех, кто неравнодушен к снижению собственных доходов. Рассмотрим самые актуальные способы их сохранения.

    1.      Экспериментируйте. Определив состав своей потребительской корзины, подумайте, какие продуктам можно найти более дешевые заменители. Цена не всегда определяет качество. Непросто придется тем, кто совсем не желает экономить на продуктах питания. Попробуйте, экономия может быть интересной.

    2.      Покупайте оптом и заранее то, что вам может понадобиться в будущем и экономьте на этом деньги. Но не увлекайтесь и не поддавайтесь панике. В долгосрочной перспективе паника приносит только вред семейному бюджету (например, цены на соль и сахар в 2008-м и 2009- м годах в дальнейшем вернулись к уровню 2007-го, с учетом 15%-ой инфляции).

    3.      Умерьте свои аппетиты. Официальная статистика утверждает, в связи с кризисом и падением доходов все большее количество людей урезает свои расходы и покупает меньше продуктов и товаров.

    1. Думайте. Не надейтесь, что инвестиции в паевые фонды (ПИФы) или в банковские депозиты смогут защитить вас от роста цен. С начала 2010 года российский фондовый рынок упал почти на 13% (по индексу ММВБ на 15 февраля), а процентные ставки по депозитам снизились на 1-2% вслед за понижением Центральным Банком РФ учетной ставки.
    2. Используйте новые решения. Не все финансовые институты бездействуют в решении социальных проблем. Недавно в ФГ «Калита-Финанс» появился новый финансовый инструмент – «Потребительская корзина».

    Этот инструмент представляет собой набор из 11 ключевых продуктов, входящих в состав официально утвержденной Федеральным законом потребительской корзины. Механизм защиты от инфляции этим инструментом реализуется в торговле: ее можно покупать или продавать через Интернет – становясь участником товарного рынка. Стоимость Потребительской Корзины от «Калита-Финанс» включает в себя цены на жизненно важные товары и отражает динамику инфляции в России, т.к. содержит список продуктов, утвержденных Росстатом.

    Рассмотрим конкретный пример.

    В начале 2007 года вы подвели итоги за минувший год и обнаружили, что каждый месяц на продукты питания вы тратили всё больше и больше.

    Как защищает от инфляции финансовый инструмент ПотребКорзина от «Калита-Финанс»?

    Для начала вам нужно купить в «Калита-Финанс» одну корзину и оставить открытой позицию на длительный срок. Данным инструментом можно реально защититься, если долго держать позицию, но понять, что это правильный шаг вы можете сразу, видя изменение вашей суммы в сторону роста.

    Допустим, через 2 года и 9 месяцев, в сентябре 2009 года, вы продаете ранее купленную корзину и обнаруживаете, что доход от данного финансового инструмента превысил возможный доход от депозита более, чем в два раза.

    При этом хотели бы вас предостеречь от спекуляций. Страховаться, т.е. покупать Потребительскую Корзину, нужно именно в том денежном объеме, который тратит ваша семья на продовольствие.

    Например, вы один тратите 4500 рублей (что составляет 2 ПотребКорзины в месяц), соответственно, если вы живете вдвоем, то ваши затраты составят 9000 рублей (или 4 ПотребКорзины). Вы решили застраховаться от инфляции на полгода.

    Для этого вам необходимо купить 12 Потребительских корзин (для 1 человека):

    4500 * 6мес. / 2100* = 12, где * - стоимость 1 ПотребКорзины

    Однако это не значит, что вам потребуется 30 000 рублей для их покупки. Необходимая сумма составит всего лишь 9 000 рублей, так как компания предоставляет возможность задействовать для покупки только 30% от необходимой суммы. А полученная прибыль составит 3000 рублей, что с лихвой перекроет инфляцию за полгода.

    Надеемся, наши советы вам помогут избежать лишних трат, и застраховать свой семейный бюджет от роста цен в магазинах!

  3. «Киловатт-час» – будущая мировая валюта

    С момента эскалации глобального экономического кризиса (осень 2008 года) и по сегодняшний день мировая финансовая система продолжает работать в некоем "автономном режиме".

    Триллионы долларов, направленные правительствами разных стран на поддержку системных банков и других финансовых институтов, фактически оседают «мертвым грузом» на балансах кредитных организаций. Банки по сей день отказываются кредитовать компании малого и среднего бизнеса, ограничивая доступ к заемным ресурсам и потребителям. В итоге рост денежных агрегатов  проходит с заметным скрежетом.  

     Финансовые организации предпочитают аккумулировать щедро предоставленные средства со стороны ФРС на ее же балансе. В результате чего объем избыточных резервов американских банков достиг к концу 2009 г. рекордных уровней, превысив отметку в триллион долларов.

    Аналогичная ситуация наблюдается в других ключевых экономиках развитого мира (Еврозона, Великобритания, Япония и др.), свидетельствуя о том, что система кредитных мультипликаторов перестала работать как прежде.

    При этом кредитное сжатие происходит с двух сторон: с одной стороны - банки крайне неохотно предоставляют ссуды реальному производству и населению, с другой – потребитель, обремененный уже имеющимися долгами и неуверенный в «завтрашнем дне», сам не желает привлекать новые заемные ресурсы.

    В тоже время нынешние меры правительств развитых стран представляют собой лишь краткосрочные манипуляции по поддержке финансовой системы в шатком равновесии. В подобной ситуации сильные мира сего постепенно приходят к выводу, что банальными монетарными и эмиссионными стимулами восстановить докризисную модель развития уже не удастся, и «глобальная долговая пирамида» в скором времени может рухнуть. В этом случае «печатный станок» не только не поможет, но лишь выступит в роли катализатора масштабного  и окончательного финансового коллапса.

    Что же в таком случае способно предотвратить подобный крах и заставить вновь активно заработать двигатель потребительского кредитования – главный источник роста современной мировой экономики? Ответ на этот вопрос, на наш взгляд, достаточно прост – новая инновационная отрасль-лидер, способная сконцентрировать вокруг себя все виды ресурсов, а самое главное, сформировать новую глобальную потребность (а с ней и идеологию!), удовлетворение которой способно вновь начать генерировать  глобальный экономический рост.  Важно отметить, что за примерами подобных «отраслей-локомотивов» далеко ходить не надо – мировая история знает немало кумулятивных открытий, которые повлекли за собой взрывной рост в различных секторах экономики, попутно увеличивая эффективность труда и производительность. Тут и технологии производства микропроцессоров и компьютерных плат конца 80-х,  и эпоха сотовой связи и  Интернета («доткомы» периода 90-х годов) и т.п.

    Как известно, «дьявол кроется в деталях», и основная проблема на современном этапе заключается в том, чтобы найти ту самую отрасль (а точнее, целый комплекс однородных отраслей, завязанных как на едином производственном цикле, так и на общей инфраструктуре).

    Анализируя текущие мировые тенденции, специалисты компании «Калита-Финанс» пришли к выводу, что новым локомотивом роста вполне может стать электроэнергетика, а именно та её часть, что основана на неуглеводородной генерации. Речь, в первую очередь, идёт о часто упоминаемых в последнее время источниках возобновляемой энергии и ядерных реакторах.

    Подобная гипотеза вполне укладывается в рамки текущих процессов в мировой экономике. Не зря недавняя встреча в Копенгагене, посвященная экологическим проблемам, проходила в столь напряженном и интенсивном режиме. Тема сберегающих, энергоэффективных и безотходных технологий была одной из ключевых на повестке дня.  Многие государства понимают, что дальнейшая нещадная эксплуатация недр – тупиковый путь, и необходимо развивать альтернативные источники энергии. Под эту идею можно выстроить заново или диверсифицировать целые народнохозяйственные комплексы. Более того, подобные процессы уже наблюдаются:  

     - Так, на конец 2010 года крупнейшие автоконцерны запланировали массовый запуск серийных электрокаров (в т.ч. бюджетные варианты стоимостью $10-$15 тыс.).

     - В Израиле впервые начали пробную развертку инфраструктуры для электромобилей - речь идёт о строительстве электрозаправок (с помощью провода или  замены разряженного аккумулятора на полный), а также разработке  специальных паркингов, которые способны бесконтактно (индукционно)  заряжать автомобиль.

     - О растущей значимости нетрадиционных источников энергии говорят и суммы затрат на инвестиции в «зеленую энергию». Только Еврозона планирует увеличить расходы на разработку альтернативных энерготехнологий до 8 млрд. евро ежегодно. Испания планирует уже в следующем году довести долю возобновляемых источников энергии в общем энергобалансе страны до 30%. А в США, например, в 2008 году почти 40% всех введенных новых мощностей энергетики составляли ветряные станции. Более того, Барак Обама в своем последнем выступлении в Конгрессе высказал мнение о том, что  развитие альтернативной энергетики является "верным шагом, поскольку страна, которая лидирует в экономике, основанной на чистой энергетике, будет лидером во всей мировой экономике в XXI веке".

     - Минэнерго США уже предоставляет заемные ресурсы автоконцернам (не только национальным) на производство электромобилей. К примеру, компания Nissan получит от американского ведомства кредит в $1,5 млрд., которые будут направлены на перепрофилирование заводов японского автоконцерна в США. Порядка $6 млрд. для производства электромобилей и двигателей к ним планируется выделить компании Ford.

     - Энергетикой (в т.ч. альтернативной) всерьёз интересуются (и уже активно разрабатывают инвестпроекты) и непрофильные по отношению к энергоотрасли компании. Так, Google, известная своей взвешенной и дальновидной стратегией развития, недавно приняла решение выйти на рынок энергетики. Не отказываются от подобной идеи и конкуренты интернет-гиганта, в частности Yahoo.

    До сегодняшнего дня одним из ключевых факторов, тормозивших процесс развития альтернативных  источников энергии, была экономическая целесообразность, а точнее, её отсутствие. Но в случае принятия нового договора, лимитирующего выбросы CO2 для каждого субъекта мировой экономики, затраты на традиционную электроэнергетику могут быть вполне сопоставимы с возобновляемой генерацией.  Согласно исследованиям  директора американского Института проблем энергетики и окружающей среды  доктора Арджуна Макхиджани,  ожидается, что примерно через десять лет стоимость солнечной фотоэнергии сократится до 10 центов за кВт·ч или  ниже (при текущей стоимости электроэнергии в США от 5 до 20 центов за кВт·ч.). И в тоже время  стоимость «углеводородной» энергии (угля, нефти и газа) в ближайшие годы существенно подорожает, ввиду истощения ископаемых запасов топлива. К тому же развитые страны, используя экологическую тематику, усилят давление на развивающиеся государства (Киотский протокол, торговля квотами на эмиссию парниковых газов и т.п.).

    По прогнозу Арджуна Макхиджани, уже в 2050 году американская энергетика полностью может перейти на возобновляемую генерацию.

    Как нам кажется,  подобные прогнозы несколько оптимистичны в той части, что касается ядерной энергии. В частности, изучение термоядерных процессов и внедрение результатов исследований в этой области будут развиваться наравне с другими «альтернативными» направлениями, а вот углеводородная энергетика через пару десятилетий может быть окончательно потеснена с лидирующих позиций. 

    В итоге переход к пока еще «нетрадиционной» электроэнергетике позволит развитым странам добиться одной из самых ключевых стратегических целей - окончательно избавиться от нефтяной и газовой зависимости. При этом арабские государства с богатейшими нефтяными месторождениями, Китайская Народная Республика с её «угольной» экономикой, Россия и многие другие страны могут через два десятилетия оказаться «на обочине» глобального передела энергорынка. Более того, развитые страны могут использовать для выработки собственной энергии ресурсы (в частности, землю) других государств. Так, уже сегодня в алжирской части Сахары строят гигантское (180 000 кв. м., что примерно равняется площади 45 футбольных полей) поле солнечных батарей, с прямыми ЛЭП до Европы.

    Таким образом, развитие альтернативных и возобновляемых источников позволит дать мощный толчок развитию таких производств как электромобили, «умные» экологически чистые дома, энергоэффективное оборудование, начиная от осветительных ламп и заканчивая сложнейшими технологическими станками и компьютерами.

    Средства массовой информации и западная «пропагандистская машина» убедят население в необходимости эффективного использования энергии и целесообразности приобретения сберегающих технологий (формирование новой идеологии), и под весь этот комплекс вновь заработает банковский кредит. Фактически начнётся новый экономический цикл, основанный на очередном достижении НТП.

    Как именно будет реализовываться такой сценарий? В перспективе 10-20-ти  лет нам представляется возможным следующий расклад событий: крупнейшие автоконцерны начинают массовый выпуск электроавтомобилей, под лозунгом экологичности и экономии на обслуживании. И действительно, новый вид транспорта будет не только дешевле в разрезе потребляемой энергии на 100 км, но и в плане обслуживания и ТО - так как в подобных машинах банально меньше «начинки». Во-вторых, будет подключен мощный административный ресурс - власти США, Европы, Японии начнут всячески стимулировать покупки электромобилей,  первое время субсидируя стоимость кВт·ч для владельцев новых авто, а также предоставляя льготы гражданам при сдаче в утиль старой «бензиновой» машины и покупке электромобиля. (Здесь, кстати, таится очередная угроза для Китая, осуществляющего в настоящий момент дорогостоящие инвестиции в фактически устаревшие автомобильные технологии.). Более того, можно отметить, что вышеописанные процессы УЖЕ начались. Как пишет газета Ведомости: «…В Европе главный полигон для отработки подобных экологических технологий – Лондон. Городские власти ввели платный въезд в центр города, но для владельцев электромобилей он бесплатный. Кроме того, этим машинам предоставляются бесплатная парковка и возможность подзаряжать свой автомобиль. Как следствие, Великобритания стала крупнейшим рынком для электромобилей в Европе…». А, например, в других западных странах на покупку электромобилей уже предоставляется субсидия до $7,5 тыс.

    В конечном итоге, после становления новой энергетической парадигмы начнется качественное реформирование другой немаловажной области человеческой деятельности – финансовой системы. А именно: осознав всю практическую значимость энергии, её универсальность и делимость, мировое экономическое сообщество может перейти к новой глобальной расчетной системе, где ключевой единицей станет – киловатт-час.

    Ведь уже сегодня электричество может обладать почти всеми функциями и свойствами денег:

     - может служить системой расчетов из-за своей всеобщности (электросети охватывают весь мир)

     - может являться обеспечением чего-либо (эмитируется долговая бумага, в которой закреплено, например, что Русгидро (или отдельное домохозяйство, если оно генерирует энергию солнца или ветра) готов принять это платежное средство и поставить по нему такое-то количество энергии)

     - может служить мерой накопления (уже в наши дни существует ряд технологий энергонакопления, которые могли бы быть использованы: аккумулирование энергии в сжатом виде в подземных пещерах, готовые  к работе стационарные аккумуляторные батареи и пр.) Так, на 2011 год Panasonic планирует массовый запуск ионно-литеевых батарей, которые могут в течение недели обслуживать потребности одного частного дома (отопление, бытовые приборы и т.п.).

    С функцией меры стоимости вопрос сложнее. У разных государств разные трудозатраты по производству электроэнергии. Неясна ситуация с паритетом покупательной способности. Но все эти проблемы являются вполне решаемыми (например, путем внедрения определенных стандартов и установленных «прейскурантов»).

    Таким образом, в настоящий момент созданы практически все предпосылки для того, чтобы киловатт-час стал новой мировой «валютой». При этом, на начальном этапе энергия   может быть лишь обеспечением какой-либо валюты (как во времена «золотого стандарта»). Привязав, например, вырабатываемую энергию к вновь созданной мировой денежной единице (или уже существующей), люди всегда могли бы обменять «деньги» на электроэнергию. На этом этапе по-прежнему существуют риски возникновения традиционных «монетарных болезней» (инфляция и др.), но это лишь первый шаг по пути перехода к прямому использованию киловатт-часов в качестве мировой расчетной единицы (через Единый Учетный Центр).

    К тому же, при внедрении единой мировой валюты - кВт·ч -  исчезают риски, характерные для традиционных национальных денежных валют (парадокс Триффина, злоупотребления печатным станком (сеньораж и др.). В тоже время вырастает всеобщая эффективность - расчеты, оборачиваемость, вовлеченность членов мировой экономики в единое поле. На этом фоне появляется новая функция денег – организационная. Функция, упрощающая управление обществом, позволяющая строить высоко кооперированные производства, устанавливать правила взаимоотношений между людьми, общественными образованиями и т.п.

    Еще одна идея подобной финансовой системы – возможность домохозяйств  самим эмитировать «деньги». Имея на своем участке солнечные батареи или ветряную станцию, семья может не только получать, но и отдавать в единую мировую энергетическую систему «свое электричество». Соответственно, неизбежно появится Единый расчетно-учетный центр, где у каждого субъекта - государства, компании, частного лица будет свой «счет-депо киловатт-часов»: полученных и потраченных. Киловатт-час в этом смысле становится самодостаточным и самоценным, даже больше, чем золото. Ведь если в основе золота, как денег, лежит лишь несколько недостаточных функций, то в основе кВт·ч их намного больше.  Рассмотрим их более детально:

     - Унифицированность, однородность (энергия, выраженная в кВт·ч, «она и в Африке энергия»). Золото же бывает разных проб.

     - Удобство транспортировки. Да, сейчас еще не решены потери при передаче тока на большие расстояния, но уже сейчас очевидно, что скоро появятся технологии, которые решат эту проблему. У золота с логистикой еще хуже – большой вес, необходимость складирования и охраны.

     - В основе обоих ценностей лежит затраченный труд на добычу и обработку, но у электричества этот труд станет более доступным широким массам населения. Частное лицо сможет инвестировать в производство собственных денег (кВт·ч), купив, например, генератор ветряной энергии, либо солнечные батареи. В случае же с золотом, возможность частного инвестирования в добычу ограничена.

     - В основе кВт·ч лежит бóльшая естественная потребность. Если у золота это лишь ювелирная промышленность и отчасти электротехника, то кВт·ч  удовлетворяют намного более широкий спектр: электромобили (передвижение), тепло и холод (отопление и кондиционеры), освещение и безопасность, развлечения (ПК), бытовые приборы, и даже  оружие (индукционные лазеры, тепловые пушки и т.п.).

     - Удобство расчетов. Базируется на удобстве транспортировки. Возможность поставки электричества в любую точку мира уже сейчас существуют. Ведущие мировые энергосети уже состыкованы и «перекачивают» мощность друг другу за деньги.

     - Высокая ликвидность. Фактически электронные деньги с мгновенной поставкой базового актива (электрической мощности). А можно и без поставки (в условиях взаимозачетов). Киловатт-часы достаточно легко учитывать (потраченные и полученные). Кроме того,  ликвидность подразумевает возможность сразу потратить ценность на самого себя (например, на отопление собственного дома). Т.е. кВт·ч дают самодостаточность.

     - Делимость и объединяемость (трансформаторы понижения и повышения мощности).

     - Сохранность и функция накопления. Единый «депозитарий киловатт-часов»: возможность «складирования» энергии как дома в собственных батареях, так и в мощностях единой системы (подробнее чуть ниже).

     - Узнаваемость. Все знают и могут легко замерить приборами «подлинность» ватт. С золотом сложнее – широко распространены подделки.

     - Отсюда возникает функция безопасности (защищенность от хищения, подделки, изменения номинала и т. п.).

    Таким образом, в ближайшие десятилетия грядет новая мировая валюта – киловатт-час.  С одной стороны, это будет валюта частная, и в тоже время  всемирная, обеспеченная и без эмиссионного центра. В основе ее будет лежать доступ простых граждан и домохозяйств к производству, накоплению и распределению электричества, а не только к потреблению.

    На пути к формированию новой финансо-энергетической архитектуры мира будет множество препятствий,  и, скорее всего, рождение глобальной системы дистрибуции киловатт-часов будет проходить в муках. Как мы отмечали выше, не исключено, что сначала бумажные и электронные деньги будут буфером, посредником в этой системе. Возможно, не за горами  такое событие,  как первый «энергетический стандарт» - обеспеченность новой наднациональный валюты (или уже существующей национальной единицы) киловатт-часами. Процентная ставка по кВт·ч и налогообложение  частного   электричества также под большим вопросом. В частности, «собственные» ватты могут быть дешевле государственных и корпоративных, т.е. приниматься в систему с дисконтом, что позволит избежать энергетического демпинга. Могут возникнуть сложности и с учетом энергии, сгенерированной в результате использования углеводородных источников. Вероятно, «ценность» киловатт-часов, полученных подобным образом, будет несколько занижена, в частности в единый учетный центр «углеводородная» энергия  будет приниматься с дисконтом в виде экологического налога.

    Первое время население будет крайне скептически воспринимать подобные нововведения, а крупные нефтяные и газовые монополии будут сопротивляться широкому распространению альтернативной энергетики. И все же тренд, на наш взгляд, прослеживается очевидный. Будущее за возобновляемыми источниками электроэнергии и новой мировой валютой килова́тт-часом.

  4. Администрация США готова к "драке с Уолл-стрит"

    Кризисные события последних двух лет в мировой экономике «оголили» одно примечательное свойство современной рыночной модели, а именно, несмотря на теоретическое равенство всех хозяйствующих субъектов, некоторые из них «равнее прочих». Речь идет о так называемых организациях, которые «слишком большие, чтобы им можно было позволить  потерпеть крах» (too-big-to-fail). Используя данный термин, «на ум», в первую очередь, приходят компании финансового сектора. Бесконтрольная и безответственная (в разрезе риск-менеджмента) деятельность гипертрофированных банков (в первую очередь, американских) стала одной из основных причин нынешнего спада мировой экономики. Самое страшное, что эти же финансовые гиганты, впоследствии стали главными бенефициарами глобального кризиса. Для поддержки национальных финансовых институтов правительства разных стран выделили около $9 трлн. При этом, фактически, средства налогоплательщиков ушли на пополнение капитальной базы банков-зомби, выкуп у них проблемных активов и обеспечение гарантий по их долговым обязательствам.

    Но, как оказалась, память у банкиров весьма «короткая». И после пережитой «клинической смерти» и вливания миллиардов долларов, представители Уолл-стрит в 2009 году приступили к привычной в последние десятилетия практики: высокорисковым спекуляциям на финансовых рынках и выплатам огромных бонусов собственным сотрудникам. Так, по итогам прошлого года топ-менеджеры, инвестиционные банкиры, портфельные управляющие, трейдеры и другие сотрудники ведущих финансовых компаний США получат материальное вознаграждение на сумму свыше $140 млрд., что значительно выше показателей 2008 и даже 2007 г.

    Возможно, это стало последней каплей для американской администрацией, которая всерьез решила бороться с олигополистами банковской системы. Советники Обамы не раз высказывались за необходимость разделения деятельности крупнейших финансовых институтов. В частности, если банк принимает депозиты населения, которые к тому же застрахованы государством, то это организация не должна иметь ни юридического, ни морального права заниматься высокорисковыми инвестиционными операциями от своего имени (через хедж-фонды и другие структуры), рискуя, в том числе пассивами банка, сформированными из накоплений граждан. При этом если все же банк желает проводить операции с ценными бумагами и торговать за свой счет, то он должен лишиться возможности привлечения ресурсов от населения. Аналогичные ограничения должны касаться институтов, привлекающие  дешевые кредиты от ФРС США.

    Именно эту идею Президент Соединенных Штатов высказал вчера в ходе своего выступления. Фактически, в основе предложенной Бараком Обамой идеи реформирования банковской системы лежит закон Гласса-Стигола, действовавший с 1933 по 1999 гг. и разделявший банки на коммерческие и инвестиционные. Администрация Белого дома больше не желает, чтобы одни и те же финансовые институты принимали депозиты населения и занимались инвестиционной деятельностью (в т.ч. через собственные хедж-фонды, фонды прямых инвестиций). Разделив данные направления, американские власти надеются снизить общие системные риски для финансовой системы. Для сравнения: на долю пяти крупнейших кредитных организаций США (JP Morgan, Bank of America, Wells Fargo & Wachovia, Citi) приходится почти половина всех активов национальной банковской системы. В подобных условиях, Минфин США и ФРС вынуждены учитывать текущую деятельность этих структур, и в экстренных случаях подстраивать свою политику под них.

    С принятием новых инициатив вкупе с разрабатываемыми регулирующими нормами влияние «гигантов» будет более ограниченным и подконтрольно руководству страны. При этом наиболее сильно пострадают организации с развитыми инвестбанковскими структурами и, в первую очередь, Goldman Sachs и Morgan Stanley. Некоторые эксперты при этом опасаются, что сильное давление на крупные институты может ускорить кредитное сжатие и сделать заемные ресурсы недоступными для предприятий малого и среднего бизнеса. В этой связи стоит отметить, что и до кризиса основными кредиторами SMEs (Small and Medium-Sized Enterprises) были не гиганты с Уолл-стрит, а мелкие региональные банки, пострадавшие во время кризиса сильнее остальных (свыше 140 банкротств).  

    Резюмируя, можно отметить, если реформа Обамы пройдет (что весьма затруднительно, учитывая мощнейшее банковское лобби в Конгрессе), то следующим логическим шагом «бойца с банкирами» станет дробление огромных транснациональных финиститутов.  Давно доказано, что монополии (олигополии) снижают эффективность экономики, приводит к огромным потерям благосостояния общества и уязвимости экономической системы. Поэтому, зная решимость американского Президента, в скором времени «жирные коты с Уолл-стрит» вполне могут сесть на «диету». И эта диета очевидным образом пойдет на пользу, как американскому обществу, так и мировой экономической системе в целом.

     

  5. Праздник для "медведей" от Барака Обамы

    Четверг на мировых фондовых рынках стал тяжелым днем. Основной индекс американского рынка акций DJIA упал более чем на 2%. На представленном ниже рисунке вы можете оценить масштабы падения котировок за минувшую сессию, подобная ситуация на рынке Соединенных Штатов достаточна редка.

    На торговых площадках преобладали продажи бумаг финансового и промышленного секторов. Желание Барака Обамы ужесточить требования к банкам и сворачивание Китаем антикризисных мер сделало упомянутые бумаги для инвесторов непривлекательными.

    Данные по первичным обращениям за пособием по безработице в США за предыдущую неделю также оказывали давление на рынок в целом. Не оказал поддержку площадкам даже неожиданно хороший отчет за четвертый квартал Goldman Sachs. В зеленой зоне удалось закрыться немногим акциям. В их числе оказались бумаги компании Ebay, представившей днем ранее отчетность за предыдущий квартал лучше ожиданий.

    Общий негативный фон преобладал и на сырьевых рынках. Нефтяные котировки упали на 2%, опустившись до уровня $74 за баррель марки Brent.

    На открытии российских площадок падение по индексу ММВБ составило более 1%. В минусе открылись и европейские рынки. Сегодня, на наш взгляд, продажи вновь будут преобладать. Предпосылок для смены тренда пока нет.

     

  6. В центре внимания отчетность американских компаний банковского сектора

    После длительных выходных американские инвесторы вернулись на рынок с хорошим настроением. Драйверами роста на торговых площадках в США стали акции компаний фармацевтического сектора Merck и Pfizer. Инвесторы продолжают ожидать принятия законопроекта о реформировании сектора здравоохранения. Лучшими по итогам сессии стали акции высокотехнологичных компаний, игроки в ожидании выхода отчетности IBM разгоняли котировки. Сегодня настрой, вероятно, сохранится, поскольку результаты представленные компанией IBM превзошли ожидания аналитиков.

    Нейтрально к рынку вели себя акции финансового сектора. Публикация отчетности Citigroup показала убытки, но не более, тех что были рынком уже ожидаемы и заранее заложены в цену. Сегодня банковский сектор продолжает отчитываться, ещё до открытия торгов у нас будет возможность ознакомиться с результатами 4го квартала 2009г. Wells Fargo, Bank of America и Morgan Stenley.

    Долгожданная сделка по покупке Cadbery компанией Kraft Foods, сделало последнюю одним из крупнейших в мире производителем кондитерских изделий, одновременно опустив котировки акций на 0,5%.

    Позитив на американском рынке распространился и на сырьевой рынок, подняв нефтяные котировки на 1%. К открытию торгов на отечественных площадках цены на чёрное золото уже вернулись к уровню $76 за баррель марки Brent. Сейчас на российском рынке акций мы наблюдаем боковой тренд. Индекс ММВБ  перемещается из красной зоны в зелёную, продолжая находиться вблизи уровня закрытия предыдущего дня.

  7. Новые максимумы, новые страхи

    В условиях выходного дня на американских площадках торги на российском рынке проходили достаточно вяло. В течение дня нефтяным котировкам удалось подняться на $1, что дало хорошую поддержку отечественным акциям. За торговую сессию индексы ММВБ и РТС выросли более чем на 1,5%.

    По ММВБ  достигнут новый локальный максимум, который  сегодня на открытии вновь был обновлён. Столь высоких значений не было с августа 2008 года, когда термин «перекупленность» в аналитических обзорах почти не встречался, а начавшийся спад на российском фондовом рынке был обусловлен оттоком иностранного капитала в связи с возникшими интересными вопросами премьер-министра В.В.Путина к компании Мечел. Недопонимание было устранено, но дальше сыграл свою роль конфликт Грузии с Абхазией, а  затем банкротство Lehman Brothers дало официальный старт мировому финансовому кризису.

    Итак, сейчас индексы вернулись на докризисные уровни, а как известно, фондовые индексы являются опережающими экономическими индикаторами. Главное, чтобы оптимисты-быки не перестарались, иначе в скором времени на отечественных площадках потенциал к росту будет исчерпан. Темпы восстановления экономики в настоящее время  не сопоставимы со скоростью роста котировок акций. Цены на нефть также не соответствуют столь позитивным настроениям на российском фондовом рынке, большая часть капитализации которого приходится на нефтегазовый сектор.

    На наш взгляд, в ближайшее время рост продолжится, но в среднесрочной перспективе, хорошая коррекция в 20-30% неизбежна.

  8. Позитив на американском рынке

    В четверг мировым фондовым индексам удалось закрыться в зелёной зоне. Даже негативная статистика по розничным продажам в США за декабрь не охладила пыл быков. Российский рынок ближе к закрытию торгов поддержал рост на площадках Соединенных Штатов. Лидером роста на отечественном рынке продолжают оставаться акции СеверСтали. Данные бумаги с начала года прибавили уже более 30% на новостях о том, что компания повышает цены на продукцию, экспортируемую на рынок Соединенных Штатов.

    Из американских акций наиболее привлекательно выглядели акции фармацевтической компании Merck, растущих на новостях об очередном обсуждении Конгрессом реформы здравоохранения. Так же лучше рынка выглядели бумаги высокотехнологического сектора, на ожиданиях позитивной отчетности компании Intel за 4й квартал 2009 года. Intel не разочаровала своих инвесторов, показав прибыль на акцию в 40 центов вместо ожидаемых 30. В настоящее время фьючерс на индекс NASDAQ показывает рост, таким образом, на американских площадках сегодня вновь в фаворе будут акции высокотехнологического сектора.

     

  9. Нефть на распутье

    Вчера продолжилось снижение нефтяных котировок, однако это не помешало завершить торги большинству фондовых индексов в зелёной зоне. На отечественных площадках лучше рынка выглядели акции металлургических компаний. Американский рынок поддержал фармацевтический сектор  после повышения аналитиками рейтинга компании Merck. В ожидании отчетности JP Morgan выросли и акции банковского сектора.

    Сегодня на российском рынке продолжается подъём в бумагах металлургических и нефтяных компаний. Рост индекса ММВБ ограничивает сопротивление 1456 пунктов. Европейские индексы прибавляют порядка 0,5%.  Цены на чёрное золото консолидируются на уровне $78 за баррель марки Brent.

    Игроки не могут определиться со справедливой ценой на нефть. С одной стороны, выход основных импортёров углеводородов из состояния кризиса поднимает спрос и толкает котировки вверх. С другой стороны, выход из кризиса сопровождается сворачиванием стимулирующих мер, и как следствие, на рынках сокращается денежная ликвидность, и цены на сырьё падают.

    Во второй половине дня ожидаем решения по процентной ставке ЕЦБ, а точнее комментариев руководства данной организации относительно состояния мировой экономики. Так же сегодня влияние на рынок способны оказать публикации данных по розничным продажам за декабрь и колучеству новых обращений за пособием по безработице в США.

  10. Китай загнал фондовые индексы в красную зону

    Инвесторы, наконец, начали выходить из праздничной эйфории, и фондовые индексы Европы и Азии по итогам торгов во вторник  остановились в красной зоне. Ниже прочих опустился основной индекс китайского рынка Shanghai composite. В отличие от остальных площадок, начавших год с роста, Shanghai comp. потерял с начала января уже более 3%. Сворачивание антикризисных мер Китайским правительством оказывает значительное воздействие, как на внутренний фондовый рынок, так и на мировые площадки.

    На американском рынке акций в течение торговой сессии индексы не покидали красной зоны. Наибольшее падение испытали акции компании Alcoa, отчитавшейся о чистых убытках за 4й квартал 2009г, тем самым спровоцировав волну негатива на площадках Соединенных Штатов.

    Цены на чёрное золото продолжают снижение на фоне опасений сокращения спроса со стороны Китая, и в связи с понижением Международным Энергетическим Агентством (МЭА) прогноза по спросу на углеводороды в Соединённых Штатах.  Падение котировок нефти сопровождалось и падением спроса на отечественном рынке акций. Лучше рынка удалось закрыться акциям автопроизводителей. Продолжение переговоров с Daimler AG, об увеличении доли в КАМАЗе, вывели акции последнего в лидеры роста по итогам торгов.

    Сегодня особое внимание стоит обратить на данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США за предыдущую неделю. Увеличение этого показателя может  уронить котировки чёрного золота ниже $78 за баррель, что значительным негативом скажется на акциях российских компаний.

Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR71,17+0,0422.10
USD63,76–0,1922.10
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12