Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Не обжечься на сбытах

Тимур Вильданов, Евгений Огородников, Журнал D` (Д-штрих) №3 (111), 14 февраля 2011 года

Скоро настанет время закрытия реестров к собраниям акционеров и самое главное — к выплатам дивидендов. D’ составил свой дивидендный календарь, в основу которого легла потенциальная доходность акций

Многие публичные компании уже выпустили отчеты о прибыли за шесть или девять месяцев 2010 года. В связи с этим можно предполагать как их общую прибыль за год, так и то, сколько средств будет выплачено акционерам. Мы собрали эти данные и составили дивидендный календарь с прогнозом по дивидендным выплатам.

В список эмитентов попали только те компании, которые имеют положительную дивидендную историю, то есть выплачивали проценты по итогам кризисного 2009 года. При этом мы предполагаем, что они сохранят свою политику неизменной: часть доходов, направляемая на выплаты акционерам, останется той же. Исключение составили лишь МДМ-банк и «Казаньоргсинтез», акционеры которых в прошлом году остались без дивидендов, но в этом, по всей вероятности, получат существенную прибыль.

В то же время из-за уже произведенных выплат по итогам работы за три, шесть или девять месяцев 2010 года в список не попала масса высокодоходных акций. Так, по этому цензу не прошли бумаги МРК и «Ростелекома», нефтяников («Удмуртнефть», «Башнефть», ТНК-ВP), нескольких сбытовых компаний («Пермэнергосбыт» и ЯСК), а также пивовара «Балтика» и золотодобывающего «Полюс золота». Кроме того, мы не рассматривали такие дивидендные гранды, как «Сильвинит», Транскредитбанк и «Вимм-Билль-Данн», так как они находятся в стадии поглощения и вряд ли на повестку дня будет вынесен вопрос о вознаграждении «старых» акционеров. Дивиденды за 2010 год отказалась выплачивать и ГМК «Норильский никель».

Не вошли в календарь бумаги банков «Санкт-Петербург» и «Возрождение», поскольку банкиры исповедуют философию фиксированного дивиденда и из года в год начисляют одну и ту же (небольшую) сумму на свои акции.

Предполагается, что дата закрытия реестра акционеров будет приблизительно совпадать с прошлогодней, но компании второго эшелона зачастую делают это задним числом, так что составлять прогнозы здесь довольно сложно.

Ну и хотелось бы сказать пару строк о риске. В частности, самую большую потенциальную дивидендную доходность обещают энергосбытовые компании, но именно в них кроется существенный риск невыплат в связи с «неожиданными» убытками за четвертый квартал или резкой сменой дивидендной политики. К тому же акции сбытов очень волатильны и малоликвидны.
 


Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR70,90–0,1518.10
USD64,01–0,3318.10
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12