Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Рублевая масса

Алина Любимская, Журнал D` (Д-штрих) №5 (113), 14 марта 2011 года

В какой валюте хранить сбережения

Проблема выбора валюты для хранения и накопления сбережений сегодня не столь актуальна, как, например, 15 лет назад. Тем не менее перемены в курсах, подчас довольно резкие, заставляют об этом задуматься. Если вы живете не только сегодняшним днем, думаете о подрастающих детях и потребностях, которые могут возникнуть у вас лет через десять, то валютный вопрос является для вас стратегически важным. Кроме того, он приобретает особое значение и в силу увеличения количества зарубежных поездок россиян.

Объяснение текущей политики Центрального банка, который больше заботит величина инфляции, а не курс российского рубля, изложено в статье «Деревянные войны». Однако мы также поговорили с профессионалами финансовых рынков и попросили их рассказать о собственном опыте. Наконец, мы решили привести прогнозы некоторых финансистов, касающихся ситуации на валютном рынке.

Вы в какой валюте деньги храните?

Роман Горюнов

Председатель правления РТС

В российских рублях и акциях РТС.

Алексей Мамонтов

Президент Московской международной валютной ассоциации

Без финансового фанатизма

Часть своих денег я держу в акциях. Я вошел в рынок пару лет назад, в разгар кризиса, когда значение индекса РТС составляло около 500 пунктов. Тогда я был на 80–90% уверен, что покупка будет удачной. Так оно и случилось — индекс РТС вырос втрое.

Хранить средства консервативно мне не позволяет профессиональная гордость. Деньги на банковском депозите — это как-то «не кошерно». Я все-таки на рынке 20 лет и, наверное, хоть что-нибудь да понимаю.

В основном вкладываюсь в финансовый сектор, поскольку работаю в нем. Кстати, я считаю, что акции Сбербанка недооценены. Он ведь является крупным финансовым институтом, который наконец вышел из кризиса и теперь наращивает объемы кредитования. В противовес им я покупаю акции «Полюс золота» и «Норильского никеля», поскольку они смягчают удары по нефтяным отраслям или финансовому сектору. Пока эта тактика срабатывала.

Я не занимаюсь сделками с акциями ежедневно — вхожу в рынок надолго. Все потому, что у меня есть работа — я ведь не трейдер. Порой я даже и не слежу, что происходит на торгах, а начинаю смотреть на цены, только когда везде орут, что рынок подскочил.

Если речь идет о совете консервативному читателю, то он должен поступать консервативно, как Центральный банк. Нет никаких противопоказаний против схемы разделения портфеля на три отделения — для рублей, евро и долларов. Конечно, ЦБ формирует свои резервы в основном из американской и европейской валют, но проблем с рублевыми средствами у него нет. Он в любой момент может включить свой «рублевый ксерокс». Даже если подобный «ксерокс» и имеется у читателя, то он явно противозаконный. Поэтому лучше бы ему оставить некое отделение в российской валюте, и я бы сделал его более широким, чем остальные. К примеру, держал бы 50% сбережений на банковском депозите в рублях, 25% — в долларах и 25% — в евро. Ставки по депозитам, кстати, будут подрастать вслед за инфляцией. Европейский центральный банк и ФРС США, скорее всего, увеличат свои учетные ставки, а вслед за этим вверх потянутся и проценты по вкладам.

Если же вести диалог с искушенным читателем, то я бы ему вообще не советовал идти на фондовый рынок сегодня. Честно говоря, я с интуитивным скепсисом отношусь к изменению биржевых индексов и полагаю, что в этом году они не вырастут или вообще снизятся.

Владимир Савенок

Генеральный директор консалтинговой компании «Личный капитал»

Его не отпустят

Я сторонник сбалансированной структуры инвестиционного портфеля и держу 40% денег в долларах США, 40% — в евро, остальное — в рублях. Я мог бы увеличить долю рублевых активов до 40–50%, но мне просто не хочется этого делать — дергаться, что-то менять. Хотя рубль за год до выборов президента — очень привлекательная валюта, и риск его падения достаточно низок. Впрочем, и после выборов его курс вряд ли резко отпустят из-под контроля Центрального банка во власть рыночной стихии.

Владимир Твардовский 

Председатель правления брокерской компании ITinvest

Щит от инфляции

Хранить деньги нужно в той валюте, в которой ты их тратишь. Поскольку я в основном расплачиваюсь рублями, то и деньги у меня находятся в рублевых активах. Сегодня мы живем в период ожидания роста инфляции, а банковские депозиты, к сожалению, не защищают деньги от обесценивания. Более того, чем выше инфляция, тем больше банки ей проигрывают. Единственной доступной защитой от увеличения цен для подавляющего большинства людей, не имеющих возможности вкладывать средства в товары (нефть, металлы, зерно), служат инвестиции в акции. Поэтому мои активы сосредоточены в ценных бумагах российских эмитентов.

Юрий Минцев

Генеральный директор инвестиционной компании БКС

Доллар слабее

Сейчас я все перевел в рубли. Думаю, до конца года курс российской валюты будет укрепляться. Когда-то, в конце 2008-го, я предпочитал хранить сбережения в евро, но сейчас однозначно — рубль. На данный момент, как я вижу, риск падения доллара гораздо выше, чем у него. Что касается инвестиций, то я отдаю средства в доверительное управление — их вкладывают в акции и облигации.

Андрей Зокин

Вице-президент Газпромбанка

Золотая треть

Я предпочитаю сбалансированную корзину: сберегаю треть средств в рублях, треть — в долларах и треть — в евро. Что касается инвестиций в ценные бумаги, то владею акциями Газпромбанка.

Евгений Данкевич

Генеральный директор брокерского дома «Открытие»

Волшебные фьючерсы

Я сберегаю свои личные средства в той валюте, в которой трачу, то есть в рублях. Тем более что рублевые ставки по-прежнему остаются самыми высокими. Если обменные курсы серьезно угрожают российской валюте, то для меня не существует больших сложностей в покупке фьючерсов. Когда у меня возникают обязательства в других валютах, то я просто их хеджирую — для этого также есть валютные фьючерсы. Что касается долгосрочного инвестирования, то здесь я пользуюсь доверительным управлением нашей компании. Как любой управляющий хедж-фондом, я держу деньги там, где работаю.

Прогнозы

Антон Толмачев

Аналитик UFG Wealth Management

Хитрый юань

Юань не является свободно конвертируемой валютой, поэтому инвесторам трудно с ним работать. В последнее время все чаще звучат предположения, что он мог бы занять место доллара и стать мировой резервной валютой. Этого, однако, не случится по двум причинам: во-первых, власти Китая не хотят утратить над ним контроль, а во-вторых, экономика страны не является сбалансированной. Если бы это вдруг произошло, государство не смогло бы регулировать курс юаня, как и темпы роста национальной экономики.

Китайская народная республика импортирует сырье и экспортирует товары и услуги, накапливая при этом огромные валютные резервы. В стране не используется долговое финансирование, которое является одним из главных «двигателей» интернационализации национальной валюты. Это связано с тем, что в Китае нет развитого рынка инструментов с фиксированной доходностью (например, облигаций), который был бы доступен для иностранных инвесторов и международных компаний. Лишь очень крупные инвестфонды могут работать в КНР, да и то в условиях больших ограничений. При этом доходность по китайским облигациям лишь немногим выше, чем по американским (4% против 3,5%).

Как это ни странно, сейчас мы наблюдаем огромный спрос на те редкие бумаги в юанях, которые размещаются китайскими или международными компаниями. Однако он продиктован скорее желанием заработать на укреплении этой денежной единицы против доллара, за которое выступают едва ли не все развитые страны. Ведь считается, что усиление китайской валюты позволит снизить дисбалансы в торговых отношениях между КНР и США.

Дмитрий Орлов

Вице-президент Первого республиканского банка

Драматизма рубль не покажет

Сегодня курс рубля нельзя назвать полностью свободным. Однако очевидно, что в дальнейшем Банк России будет расширять границы коридора бивалютной корзины (условного курса рубля к двум валютам: доллару и евро. — Прим. D'). Сейчас большинство участников рынка и аналитиков весьма позитивно относятся к рублю. По их мнению, он является добротной валютой. Однако в свете произошедших событий — повышения учетной ставки ЦБ РФ и расширения на 1 руб. коридора бивалютной корзины — его укрепление будет умеренным. Действительно, трудно представить, что нефть и дальше станет расти теми же темпами, что и в феврале 2011 года. Все-таки нестабильность на Ближнем Востоке имеет свои пределы. Центральный банк может еще раз расширить коридор корзины на 1 руб. Тогда через полгода мы увидим новые валютные курсы — не ниже чем 27,30–27,70 руб. за доллар и 37,20–37,70 руб. за евро.


Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR71,05+0,2017.10
USD64,35+0,0917.10
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12