Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Металлическая гавань

Веретенников Дмитрий, Журнал D` (Д-штрих) №03 (63), 9 февраля 2009 года

В условиях кризиса многие инвесторы во всем мире в качестве тихой гавани для своих вложений выбрали драгметаллы. Россияне тоже ринулись скупать золото, а зря: гораздо выгоднее и удобнее не затовариваться слитками, а открывать в банках обезличенные металлические счета*. Лучшие из них отобрал D

Способов инвестирования в драгметаллы в России в принципе хватает, но у каждого из них есть свои минусы. Можно торговать «золотыми» фьючерсами и опционами, но для этого надо будет потратить кучу времени на изучение этой «фондовой кухни». Кроме того, такие контракты, обращающиеся на бирже РТС в секции FORTS, считаются малоликвидными. Можно купить акции золотодобывающих компаний, но сейчас это, пожалуй, самый рискованный вариант инвестиций. Можно приобретать слитки золота, но тогда придется смириться с 18−процентной переплатой, так как данная операция по отечественному законодательству облагается налогом на добавленную стоимость (НДС). Можно запастись инвестиционными монетами**, которые не подпадают под НДС, но в их цены банки закладывают большие спреды (разница между ценой продажи и покупки). Идеально было бы открыть индексируемый депозит***, привязанный к какому-нибудь металлу, но такие продукты и до кризиса были сверхдефицитным товаром, теперь же они вообще ушли из банковской розницы.

Из нерассмотренных вариантов инвестиций, остаются обезличенные металлические счета (ОМС). Для работы с ними никакой особой подготовки не требуется, достаточно просто следить за котировками драгметаллов. Открываются и обслуживаются ОМС, как правило, совершенно бесплатно, а операции с ними не облагаются НДС. Все это вкупе делает ОМС, пожалуй, наиболее понятным и дешевым «металлическим» инвестинструментом.

Лучшие «металлисты»

Денис Давыдов, директор департамента сети и продаж Первого республиканского банка:

— Россияне в основном инвестируют в драгметаллы через золотые или серебряные монеты и слитки. Многие весьма скептически относятся к возможности вложений в ОМС, ведь купленный таким образом драгметалл нельзя потрогать руками, а полученный при их покупке бумажный сертификат выглядит не так убедительно, как отчеканенная монета. Инвестиционные монеты — удобный вариант для тех, кто предпочитает наличное золото или серебро. При покупке монет платить НДС не требуется, их стоимость меняется в зависимости от изменения цены золота на мировом рынке. Так, например, цены на монеты «Георгий Победоносец» и «Червонец» за последние годы выросли в несколько раз. Кроме роста мировых котировок на золото, монетам помогает укрепляться еще их дефицит и тираж. Покупка слитков наименее интересный вариант инвестирования из-за НДС (18%) и комиссии за мерность слитков (от 2 до 50% стоимости драгметалла).

Самый неприятный момент, связанный с ОМС, — на такие счета не распространяется действие госстраховки. Если вкладчик при закрытии банка гарантированно получит компенсацию до 700 тыс. руб. (эквивалент в валюте), то держателю металлического счета Агентство по страхованию вкладов (АСВ) не возместит ни копейки. При банкротстве кредитного учреждения владельцу ОМС остается уповать лишь на то, что после распродажи активов банка денег хватит и для расчетов с ним. Предложение застраховать ОМС гуляет по Думе уже далеко не первый год, но, когда оно материализуется в конкретный законодательный акт, пока неизвестно. Так что открывать счет надо лишь в банке, чья устойчивость не вызывает никаких сомнений. Задачу выбора облегчает то, что ОМС сейчас предлагают немногие игроки, причем большинство из них относятся к крупнейшим банкам страны, у акционеров которых при необходимости должно хватить средств для финансовой помощи. В наши рейтинги мы включили только таких «металлистов».

Непосредственно сам ОМС при прочих равных условиях отбирать стоит исходя из размера спреда, закладываемого банком в котировки. Чем меньше у банка разлет между ценами продажи и покупки металла, тем быстрее вы сможете отбить свои вложения и начать получать прибыль (при условии роста стоимости металла).

Среди рассматриваемых банков, предлагающих ОМС в золоте (см. таблицу), самый низкий спред — всего лишь 0,3% — установлен в банке «Зенит». Правда, входной порог здесь достаточный высокий: для открытия счета придется купить не менее 3,11 кг (100 унций) золота, что обойдется примерно в 3 млн руб. Ограничений по количеству операций купли-продажи нет, но сделки можно проводить только с 10 до 15 часов, хотя сам банк работает гораздо дольше. Для кого-то, возможно, покажется минусом и то, что непосредственно золото, а не деньги, снять со счета не получится, — банк такую опцию не предоставляет.

* Обезличенный металлический счет (ОМС) — счет, номинированный в граммах драгоценного металла (золото, серебро, платина, палладий), по которому можно проводить сделки купли-продажи безналичного металла. Доход образуется за счет роста рыночной цены металла.

** Монеты, продажа которых не облагается НДС: «Червонец» — золото, номинал 10 руб., вес 7,74 г; «Георгий Победоносец» — золото, номинал 50 руб., вес 7,78 г; «Георгий Победоносец» — серебро, номинал 3 руб., вес 31,1 г; «Соболь» — серебро, номинал 3 руб., вес 31,1 г.

*** Депозит, доходность которого привязана к росту или падению какого-либо актива (биржевой индекс, курс доллара, цены на нефть, драгметаллы и т. п.).

А вот в Номос-банке, если вам не жалко будет потерять деньги на НДС, разрешат «обналичить» ОМС, а сделки можно проводить даже с 1 г металла. Спред в «Номосе» равняется 1%, что вывело банк на второе место в нашем рейтинге. При покупке золота не менее чем на 2,5 млн руб. при желании можно открыть срочный ОМС, по которому банк начисляет проценты. Правда, доходность будет небольшой, например: на 3 кг золота, размещенные на шесть месяцев, прибыль начислят исходя из ставки 0,3% годовых, а годовой вклад оценивается в 0,7%.

МДМ-банк по спреду (1,7%) может претендовать лишь на третье место, а вот в плане сервиса он безоговорочный лидер. Только у него можно проводить сделки без посещения банка. Достаточно по телефону согласовать с трейдером цену покупки или продажи металла, а затем в течение часа по системе интернет-банкинга направить официальную заявку на совершение сделки. Кроме того, трейдеры банка могут исполнять выставленные вами ордера, например: при падении котировок до какого-то указанного вами уровня продать металл или, наоборот, купить. Все сделки должны быть кратны 311 г (10 унциям), то есть приобрести или сбыть, скажем, 250 г нельзя, можно либо 311, либо 622, либо 933 г и т. д. МДМ единственный из банков-«металлистов» готов предоставлять клиентам кредитное плечо, когда клиент вносит для покупки металла лишь часть суммы, а остальное предоставляется банком в кредит. Причем плечо достаточно широкое: максимальный лимит — 1:15. Но для этого придется в качестве страхового депозита дополнительно разместить в банке $10 тыс. и торговать лотами не меньше 3,11 кг. Работать с плечами можно по интернету, согласовывать с трейдерами параметры сделки по телефону не обязательно.

Среди серебряных ОМС (см. таблицу) и «Номос», и МДМ-банк поднялись в рэнкинге на ступень выше. Серебряные спреды у них больше, чем золотые, — 1,2 и 2,7% соответственно. В МДМ гораздо серьезнее и минимальный объем покупки — 31,1 кг (примерно 460 тыс. руб.). Примерно столько же надо приобрести серебра и для открытия счета в банке «Уралсиб». Со спредом 3,7% он замыкает тройку призеров. В «Уралсибе» можно открыть срочный ОМС, причем не только в золоте и серебре, как в «Номосе», но также еще и в платине и палладии. Причем ставки для всех металлов одинаковые и к размеру ОМС не привязаны. За металлический счет, размещенный на три месяца, банк начислит 0,25% годовых, за полгода — 0,5%, за девять месяцев — 1%, а за год — 1,5%.

В платиновом шорт-листе лидирующие позиции вновь занимают Номос-банк и МДМ. Спреды у них по меркам платиновых ОМС очень низкие — 1,7 и 2,4% соответственно. Для того чтобы в этом убедиться, достаточно сравнить их с показателями конкурентов (см. таблицу). Среди последних лучший результат — 4,6% — принадлежит Промсвязьбанку. Правда, такой спред у него будет действовать только при сделках начиная от 3,11 кг.

Самый высокоспредовый металл — палладий (см. таблицу). Например, в «Уралсибе» ценовая разница между покупкой и продажей металла достигает аж 12,1%. По сравнению с этим 4,3% лидирующего в палладиевой номинации Номос-банка выглядят уже сверхпривлекательными, а ценовая накрутка 6,7% (при покупке от 6,22 кг) Промсвязьбанка — умеренной. А вот 8,4% Сбербанка интересным вариантом никак не назовешь, но, так как у других ситуация еще хуже, именно он становится третьим. В госбанке, кстати, счет в палладии можно открыть даже на 1 г, в то время как в «Номосе» и Промсвязьбанке придется купить минимум 3 кг.

Если судить по спредам, то наиболее выгодный вариант для «металлических» инвестиций — золото. По нему разница в ценах продажи и покупки по сравнению с другими ОМС самая низкая. На вечный металл делают ставку и аналитики, их прогнозы цен на золото, серебро, платину и палладий в этом году были даны в прошлом номере (см. «Золотые горизонты», №1–2 от 26 января).

Монеты против ОМС

Если виртуальное обладание драгметаллом в виде записи по счету не внушает вам доверия и хочется иметь возможность подержать в руках объект вложений, покупайте инвестиционные монеты. Так, вы хотя бы не попадете на НДС, как в случае со слитками. Но, вкладываясь в монеты, вы автоматически соглашаетесь на более низкую прибыль по сравнению с ОМС. Дело в том, что спред по монетам гораздо выше, чем по ОМС. Даже лучший найденный нами золотой монетный спред — 8,3% («Георгий Победоносец» в Мастер-банке) — будет абсолютно худшим результатом для золотых счетов. Помимо Мастер-банка в Москве в конце января еще всего лишь три игрока и продавали, и покупали инвестмонеты. У Банка проектного финансирования и Номос-банка спреды на золотые «Победоносцы» — 9 и 12% соответственно. А Сбербанк эту монету продает и вовсе на 20,5% дороже, чем покупает. В тоже время спреды у «Номоса» и «Сбера» по золотым ОМС составляют 1 и 3,5% — что называется, почувствуйте разницу.

О других металлах в случае с монетными инвестициями говорить вообще бессмысленно. В платине и палладии инвестмонеты в России пока не выпускают. В серебро через монеты вложить приличную сумму будет крайне трудно: для инвестирования, например, 500 тыс. руб. придется где-то купить, а потом хранить более 1 тыс. монет. Такую партию сейчас в Москве найти нереально, в большинстве банков вообще нет никаких инвестмонет: все запасы распроданы. Поэтому серьезно вложиться и в золотые монеты сейчас тоже не получится. Придется делать в банке заказ и ждать, причем не исключено, что стояние в очереди не ограничится даже месяцем. Кроме того, цену на монеты вы узнаете только тогда, когда они придут. В общем, на фоне ОМС с их возможностью в любой момент купить и продать металл монетное инвестирование выглядит делом гораздо более проблематичным.

Золотые ОМС

БанкМин. объем покупки металла / особенностиСпред, %
Зенит3,11 кг / сделки проводятся с 10.00 до 15.000,3
Номос-банк1 г / при покупке металла на сумму от 2,5 млн руб. можно открыть срочный счет (ставки от 0,3 до 1,5% годовых)
МДМ-банк311 г / можно давать распоряжения банку о проведении сделки при достижении указанного курса; проведение сделок через интернет; при страховом депозите $10 тыс. банк может предоставить кредитное плечо1,7
Банк Москвы1 г / постоянным клиентам может быть предложен индивидуальный курс купли-продажи2,9*–3,9
Промсвязьбанк100 г / —3**–4,8
Уралсиб300 г / можно открыть срочный счет от 3 до 12 мес. по ставкам 0,25–1,5% годовых3,1
Сбербанк1 г / —3,5
Росбанк100 г / при объеме от 1 кг можно открыть срочный счет (ставки 0,1–7% годовых); при сделках от $50 тыс. может быть предложен индивидуальный курс5,8
* При объеме более 12 кг.
** При объеме от 6,22 кг.
Источники: данные банков, расчеты D

Серебряные ОМС

БанкМин. объем покупки металла / особенностиСпред, %
Номос-банк1 г / при покупке металла на сумму от 2,5 млн руб. можно открыть срочный счет (0,3–1,5% годовых)1,2
МДМ-банк31,1 кг / можно давать распоряжения банку о проведении сделки при достижении указанного курса; проведение сделок через интернет; при страховом депозите $10 тыс. банк может предоставить кредитное плечо2,7
Уралсиб30 кг / можно открыть срочный счет (0,25–1,5% годовых)3,7
Промсвязьбанк100 кг / —4,4*–5,3
Банк Москвы1 г / постоянным клиентам может быть предложен индивидуальный курс купли-продажи4,9**–5,8
Сбербанк1 г / —5,8
Росбанк5 кг / при объеме от 50 кг можно открыть срочный счет (0,1–7% годовых); при сделках от $50 тыс. может быть предложен индивидуальный курс5,8
* При объеме от 160 кг.
** При объеме более 1 т.
Источники: данные банков, расчеты D

Платиновые ОМС

БанкМин. объем покупки металла / особенностиСпред, %
Номос-банк3 кг / —1,7
МДМ-банк622 г / можно давать распоряжения банку о проведении сделки при достижении указанного курса; проведение сделок через интернет; при страховом депозите $10 тыс. банк может предоставить кредитное плечо2,4
Промсвязьбанк1кг / —4,6*–5,9
Уралсиб3,1 кг / можно открыть срочный счет от 3 до 12 мес. по ставкам 0,25–1,5% годовых
Сбербанк1 г / —5,3
Банк Москвы1 г / постоянным клиентам может быть предложен индивидуальный курс купли-продажи5,8**–7,7
Росбанк50 г / при объеме от 500 г можно открыть срочный счет (0,1–8% годовых); при сделках от $50 тыс. может быть предложен индивидуальный курс9,5
* При объеме от 3,11 кг.
** При объеме более 5 кг.
Источники: данные банков, расчеты D

Палладиевые ОМС

БанкМин. объем покупки металла / особенности ОМССпред, %
Номос-банк3 кг / —4,3
Промсвязьбанк3,11 кг / —6,7*–8,6
Сбербанк1 г / —8,4
Банк Москвы1 г / постоянным клиентам может быть предложен индивидуальный курс купли-продажи8,6**–9,5
Росбанк200 г / при объеме от 2 кг можно открыть срочный счет (0,1–7% годовых); при сделках от $50 тыс. может быть предложен индивидуальный курс9,5
МДМ-банк622 г / можно давать распоряжения банку о проведении сделки при достижении указанного курса; проведение сделок через интернет; при страховом депозите $10 тыс. банк может предоставить кредитное плечо9,7
Уралсиб3,1 кг / можно открыть срочный счет (0,25–1,5% годовых)12,1
* При объеме от 6,22 кг.
** При объеме более 5 кг.
Источники: данные банков, расчеты D

Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR73,22–0,2317.08
USD66,00+0,1117.08
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12