Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Опасный консультант vs злой инвестор

Обухова Евгения, Журнал D` (Д-штрих) №17 (77), 14 сентября 2009 года

Неудачные финансовые консультации и рекомендации вместо богатства могут привести к убыткам. Можно ли закрыть рынок для «плохих» консультантов? И можно ли удержаться от соблазна перевесить на «хороших» консультантов все свои убытки?

Брокеры и управляющие рассказывают следующую историю: клиенты одной из крупнейших УК так расстроились из-за убытков, что учинили физическую расправу над двумя инвестиционными консультантами, которые давали им советы. А рекомендации по акциям, по мнению многих инвесторов, не что иное, как происки «кукловодов», желающих сбыть с рук определенные бумаги. Инвесторам было бы намного спокойнее, если бы и инвестконсультанты, и аналитики подчинялись четким правилам игры, а за нарушения несли наказания (пусть даже не физические).

В планах Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) стоит разработка законопроекта, регулирующего работу инвестиционных консультантов. В конце августа в редакции D` прошел круглый стол, в котором приняли участие руководитель ФСФР Владимир Миловидов, представители брокерских и управляющих компаний и независимые финансовые консультанты. Прежде чем законопроект будет написан, ФСФР должна определиться с главными вопросами: о каких именно консультантах будет идти речь в законе, и для чего в принципе необходимо регулировать их работу.

«Если мы спросим себя, зачем нужен институт финансовых консультантов, то получим два ответа: во-первых, чтобы продавать продукты и, во-вторых, чтобы обучать население, — говорит Владимир Миловидов. — Но тут есть определенный конфликт: если честно подходить к обучению, то может наступить момент, когда продать ничего не удастся, — клиенты будут слишком искушены».

В круглом столе принимали участие: руководитель ФСФР Владимир Миловидов, председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев, президент Национальной лиги управляющих Дмитрий Александров, председатель наблюдательного совета ГК «Алор» Анатолий Гавриленко, генеральный директор ИК БКС Юрий Минцев, генеральный директор ЗАО «ВТБ управление активами» Наталия Плугарь, генеральный директор компании «Персональный советник» Наталья Смирнова, профессор ГУ-ВШЭ Александр Абрамов, вице-президент Института независимых финансовых и инвестиционных советников Андрей Кочетков, директор управления «Персональные инвестиции и финансы» ГК «Тройка Диалог» Андрей Звездочкин.

Крупные брокеры и управляющие в целом за то, чтобы к их сотрудникам — сейлзам и аналитикам — предъявлялись требования со стороны ФСФР. «Мы обсуждали этот вопрос у себя в компании и сделали вывод: наличие аттестованных либо лицензированных сотрудников повышает доверие к фондовому рынку», — говорит генеральный директор ИК БКС Юрий Минцев.

По словам директора управления «Персональные инвестиции и финансы» ГК «Тройка Диалог» Андрея Звездочкина, все работающие в «Тройке» 200 инвестиционных консультантов обязаны иметь аттестаты ФСФР 1.0 и 5.0. Это дает некие гарантии того, что консультант знает, что продает.

«Сейчас очень небольшое число сотрудников УК должны иметь аттестаты ФСФР, — отмечает генеральный директор ВТБ управление активами Наталия Плугарь. — Но нужно обязать профучастников аттестовывать большинство своих сотрудников. По крайней мере, аттестат ФСФР должны иметь юристы, аналитики и, конечно, клиентские менеджеры».

Сложнее обстоит дело с независимыми финансовыми консультантами. Не вполне понятно, нужно ли отделять их род деятельности от того, чем занимаются в инвесткомпаниях аналитики и сейлзы. «В США аттестации подлежит персонал и брокеров, и инвестиционных советников, — уточняет председатель правления Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев. — Все, кто имеет дело с населением, подлежат специальной аттестации, при этом и сотрудники брокеров, и советников должны подчиняться правилам suitability (от англ. пригодность, приемлемость. — Прим. D`). Это означает, что они должны выяснять финансовый профиль клиента: его знания о финансовом рынке, опыт, профессию, образование, инвестиционные цели и прочие обстоятельства, чтобы дать наиболее подходящий ему совет».

В США и Европе, напоминает Тимофеев, инвестиционный советник просто не имеет права консультировать клиента, который не предоставил всю нужную информацию о себе.

«Учитывая наш уровень правовой и инвестиционной культуры, на данном этапе развития рынка я бы регулировал, лицензировал и аттестовывал независимых финансовых консультантов, — резюмирует председатель наблюдательного совета ГК Алор Анатолий Гавриленко. — Материальная ответственность пусть будет, но только при доказанном умышленном причинении вреда консультанта. При этом обязательно наличие кодекса этики и саморегулируемой организации, которая будет объединять консультантов и следить за чистотой их рядов. Плюс к этому желательно страхование их профессиональных рисков».

«Минимальный объем средств, с которыми в США приходят к независимому финансовому консультанту, составляет $500 тыс., — предостерегает профессор ГУ-ВШЭ Александр Абрамов. — Это услуги для богатых, и в виде массового продукта без надлежащей ответственности финансовые консультации таят в себе опасность. Мы можем получить много неуязвимых мелких компаний, которые не будут руководствоваться никакими принципами, кроме быстрого заработка».


Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR70,73–0,5712.10
USD64,22–0,5212.10
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12