Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Доллар и вавилонские башни

Коротецкий Юрий, Журнал D` (Д-штрих) №23 (83), 7 декабря 2009 года

Банкротства фонда Dubai World удалось избежать, но риск возникновения нештатных ситуаций, способных повредить выходу мировой экономики из кризиса, остается

Шок, вызванный нашумевшим «дубайским инцидентом», к счастью или к сожалению, оказался кратковременным и лишь временно остудил рынки. Просевший накануне этого события доллар до минимальных с лета прошлого года отметок к евро (выше $1,51) резко сбавил обороты и откатился в район 1,49. Дестабилизация хрупкого равновесия не принесла бы выгоды никому, в том числе и кредиторам, среди которых крупнейшие банки планеты, и банкротства дубайских фондов с их проектами новых «вавилонских башен» удалось избежать. Так, крупнейший эмират ОАЭ Абу-Даби уже пообещал предоставить необходимое количество денег банкам-кредиторам фонда Dubai World, общий долг которого равен $59 млрд, для устранения задержек по выплатам.

Массовый слив активов на рынках с последующим уходом в иену и доллар прекратился. Уже через пару сессий «американец» взялся за свое любимое дело — ослабление к высокодоходным валютам. Рисковые активы, напротив, устремились ввысь, создавая задел для будущих «пузырей». К иене «американец» упал до минимума более чем за 14 лет — 86,4 иены за доллар. Власти Японии ростом национальной валюты недовольны, однако сделать что-либо для слома тенденции не в силах. Виной всему не укрепление иены, а ослабление доллара, и даже если регулятор прибегнет к интервенциям, то эффект от них не будет устойчивым. По отношению к швейцарскому франку доллар просел до полуторагодового минимума, несмотря на усилия местного ЦБ. Впрочем, глава Минфина США Тимоти Гайтнер, отметив темпы восстановления экономики, заявил, что программа вливаний на $700 млрд в обозримом будущем будет свернута. Американцы дали понять, что избыток ликвидности в мире, толкающий котировки сырья и прочих рисковых активов вверх, близок к завершению.

Дальнейшая судьба доллара отныне вновь под вопросом. Неожиданные проблемы указали на огромный разрыв между ситуацией на финансовых рынках и реальным состоянием мировой экономики и заставили инвесторов задуматься о рисках. События в Дубае — первый серьезный звоночек с момента банкротства Lehman Brothers, с которым поспешили провести аналогию некоторые аналитики. Хотя отсрочку выплаты долга арабы просили лишь на сумму $3,65 млрд, погашаемую в декабре.

Тем не менее на фоне ухудшения ситуации с долгами банков подобные инциденты грозят адептам нынешней модели выхода из кризиса разочарованием. Стремление зафиксировать прибыль и уйти в деньги в конце года создает дополнительное давление. Падение на фондовых и сырьевых биржах может повлечь за собой укрепление доллара и иены, а также рост гособлигаций США. Эксперты Morgan Stanley считают, что доллар по отношению к евро недооценен примерно на 27%.

Кому нужен золотой бум

Дэвид Паули аналитик Bloomberg

Почему не имеет значения, насколько мир прогрессирует в интеллектуальном и технологическом плане? Потому что люди до сих пор спекулируют на золоте. Эмоции по этому поводу накалились до предела. Цены на золото выросли на 44% за последние 12 месяцев. Фьючерсы на золото на Нью-Йоркской бирже достигли рекордных $1197 за унцию в середине ноября, потом торги закрылись на уровне $1175,50. (2 декабря — $1226 за унцию. — Прим. D)

Золото продолжит расти в цене, если покупатели будут получать прибыль. Однако прямые инвестиции в ценный металл не дают никаких дивидендов. Конечно, есть инвесторы, покупающие золотодобывающие активы, которые, в свою очередь, обеспечивают дивиденды, но это уже относится к золотодобывающему бизнесу. Некоторые спекулируют на золоте по той причине, что доллар падает и стимулирует цену на драгметалл. Другим инвесторам не так важна цена валюты, но их волнует инфляция, которая возникнет из-за постоянной подпитки банковской системы правительством США. Остальные покупают золото просто потому, что видят рост цен.

Между тем последний золотой бум в США (1979–1980 годы. — Прим. D) позволил американскому правительству нажиться на эмоциях спекулянтов и сбыть свои собственные резервы. Исходя из нынешних цен ФРС сегодня владеет объемом золота на $300 млрд. Правда, финансовая отчетность Федрезерва свидетельствует лишь об $11 млрд, однако официальный отчет основан на цене $42 за унцию. Это так называемая официальная цена правительства США, которая была зафиксирована в 1973 году.

Роль в падении «американца» на Forex сыграл и наш Центробанк, который сообщил о планах размещения части ЗВР (третьих в мире после Китая и Японии) в инструменты, номинированные в канадском долларе. Последний на этих новостях укрепился к доллару США более чем на 1%, до 1,0453.

Рубль на ММВБ следовал в русле общей тенденции. Правда, провал постиг его лишь спустя день после спада мировых площадок, что аналитики объясняют действиями Банка России. Официальный курс доллара, по версии ЦБ, за одну сессию взлетел сразу на 94 коп., едва не пробив отметку 30 руб. Стоимость бивалютной корзины поднялась с 35,47 до 36,36 руб. Откат доллара от экстремальных минимумов принес облегчение тем, кто опасался нового витка девальвации рубля, однако курс «американца» ниже 29 руб., где он колебался до дубайских событий, так и не опустился. Сейчас избыток рублей ограничивает их продажи за доллары и евро, а ЦБ пытается противостоять играющим на разнице процентных ставок спекулянтам. Так, ставка рефинансирования 25 ноября была снижена до 9% — в девятый раз с начала года.


Курс рубля к бивалютной корзине

EUR/USD

USD/JPY

USD,EUR/RUB


Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR71,05+0,2017.10
USD64,35+0,0917.10
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12