Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

ЦБ может свернуть один из ключевых механизмов поддержки банков

14 августа 2012 года, Известия, Анастасия Алексеевских
Статья на сайте-источнике: http://izvestia.ru/news/532785

Flickr / lumaxart, cc-by

Центробанк резко сокращает лимиты по операциям однодневного РЕПО. Если еще 26 июля банки смогли занять у регулятора 557 млрд рублей, то 9 и 10 августа — всего 10 млрд. На брифинге в июле представители регулятора заявили, что не исключают возможности отказа от проведения аукционов однодневного РЕПО. Дискуссия в банковском сообществе по этому поводу развернется в следующем году, но игроки уже недовольны

Центробанк резко сокращает лимиты по операциям однодневного РЕПО. Если еще 26 июля банки смогли занять у регулятора 557 млрд рублей, то 9 и 10 августа — всего 10 млрд. На брифинге в июле представители регулятора заявили "Известиям", что не исключают возможности отказа от проведения аукционов однодневного РЕПО. Дискуссия в банковском сообществе по этому поводу развернется в следующем году, но игроки уже недовольны. Спрос на предоставляемые средства ЦБ сохраняется на высоком уровне, отказ от однодневного РЕПО означает потерю еще одного источника ликвидности, быстрых и дешевых денег.

Акцент на недельные РЕПО, как в Европе

Еще в мае лимиты по операциям однодневного РЕПО (кредиты под залог ценных бумаг) ЦБ с банками превышали 600 млрд рублей, 26 июля они достигали 557 млрд. Но 1 августа регулятор был готов предоставить банкам 380 млрд рублей, 2-го — 270 млрд, 3-го — 210 млрд, 6-го — 160 млрд. 7 августа лимит сократился еще вдвое — до 80 млрд рублей, 8 августа он составил 50 млрд и, наконец, 9 и 10 августа — 10 млрд рублей. В итоге предложение ЦБ не удовлетворяет текущий спрос банков. Например, 8 августа банки претендовали на 127,8 млрд рублей, а получили 2,5 раза меньше.

На недавнем брифинге зампред ЦБ Сергей Швецов сообщил "Известиям", что регулятор не исключает возможности отказа от проведения аукционов однодневного РЕПО.

— Такие мысли есть, — говорит Швецов. — У Европейского центробанка недельное РЕПО является основным инструментом. При переходе к недельному РЕПО как к основному инструменту рефинансирования банки будут не столь зависимы от возможных ежедневных всплесков ставок, а РЕПО сроком overnight (однодневное РЕПО) станет лишь вспомогательным инструментом для немедленного восполнения объемов ликвидности. Дискуссия с банковским сообществом по этому поводу аккуратно начата. Планируем пообсуждать эту тему. 

По результатам этой дискуссии, активная стадия которой будет в следующем году, ЦБ примет решение, отметил Швецов.

Депутат Госдумы, президент Ассоциации региональных банков России Анатолий Аксаков считает, что ЦБ сейчас всеми силами пытается дать игрокам сигнал об ухудшении ситуации на финансовом рынке. 

— Банки должны готовиться к новой волне кризиса, придерживать ликвидность, а не активничать, размещая полученные от регулятора средства в бумаги, которые могут обесцениться, — говорит он.

Недельное РЕПО, отмечает Аксаков, — менее рискованный вид операций, чем однодневное, и регулятору предпочтительнее вести предсказуемую политику.

Больше всех пострадают мелкие банки

Швецов считает, что ЦБ дает "достаточный лимит на аукционах РЕПО, позволяющий удовлетворить спрос банков на деньги". По его словам, та ликвидность, которая сейчас есть на рынке, позволяет кредитным портфелям банков расти более чем на 20% в год. Ограничивая лимиты по однодневным аукционам, ЦБ старается заставить банки активнее использовать другие инструменты рефинансирования — недельное РЕПО и депозитные аукционы Минфина.

Если ЦБ откажется от однодневного РЕПО, банки лишатся коротких и дешевых денег, говорят участники рынка. Минимальная ставка аукционов однодневного РЕПО составляет 5,25% годовых, недельного — около 5,55%, депозитного аукциона Минфина — 6,70%.

— Потребность в коротких и дешевых деньгах от ЦБ связана с состоянием рынков межбанковского кредитования, — поясняет начальник управления собственных операций банка "Петрокоммерц" Олег Соломин. — Как только финансовая система получает достаточный импульс (в виде той или иной денежной эмиссии), безусловно, потребность в деньгах ЦБ через инструментарий операций РЕПО отпадает. Но если ситуация меняется и ликвидность испаряется, то этот инструмент становится востребованным.

Научный сотрудник института "Центр развития" Высшей школы экономики Дмитрий Мирошниченко считает, что переход на недельное РЕПО сбил бы спекулятивную пену, присущую этим операциям.

— Сейчас заметная часть получаемых от Центробанка средств идет на спекуляцию как государственными ценными бумагами, так и на валютном рынке, а недельные кредиты могут заставить банкиров поумерить свой пыл, — полагает он.

Мирошниченко отмечает, что ранее игроки могли дешево и коротко занять средства в рамках РЕПО overnight, а затем передать их банкам, не имеющим доступа к деньгам ЦБ, на 1% дороже.

— Центробанк хочет сделать так, чтобы банки занимали средства на более долгосрочной основе, — говорит начальник казначейства банка "Интеркоммерц" Павел Тихонов. — Банкам это менее выгодно, потому что снижается маржинальный спред между активами (размещаются в ценные бумаги, портфель кредитов) и пассивами (заимствуются у ЦБ). В итоге, пострадают мелкие игроки: у них произойдет удорожание пассивов и они должны будут вкладываться в рисковые инструменты для того, чтобы получать тот же самый маржинальный доход. Как результат, маржинальный доход банков может снизиться на 1–1,5 процентного пункта.

Начальник аналитического управления Банка корпоративного финансирования Максим Осадчий считает, что отказ от однодневного РЕПО может негативно отразиться на ликвидности банковского сектора хотя бы по той причине, что аукционы недельного РЕПО проходят лишь раз в неделю, а не ежедневно, как аукционы 1-дневного РЕПО. Что, спрашивает Осадчий, делать банку, которому экстренно понадобилась ликвидность? Ждать несколько дней до следующего аукциона? Конечно, можно взять средства у ЦБ по фиксированной ставке, но это источник значительно более дорогой ликвидности.






Новости и статьи

6 марта

Сколько стоит постпечатная обработка полиграфической продукции

Цены на услуги постпечатной обработки полиграфической продукции у каждого подрядчика сильно отличаются как же найти оптимальное выгодное продолжение. Сколько стоит постпечатная обработка и какие факторы влияют на ее формирование.

28 февраля

Как осуществляются платежи с помощью криптовалют

Что отличает криптовалюту от традиционных денег? Очевидно, не ее цифровая природа - ведь электронные деньги были уже довольно давно, еще до Биткоина.

27 января

Международная доставка грузов из Китая в Россию

Как доставить грузы из Китая выгодно, а так же рассчитать стоимость доставки груза онлайн

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. Grand Capital, Вчера, 19:12

    Рынок акций России закончил торги в четверг уверенным ростом на волне взлета цен на сырую нефть, позитивной динамики…
  2. Grand Capital, 2 апреля, 19:38

    Рынок акций России закончил торги в четверг уверенным ростом на волне взлета цен на сырую нефть, позитивной динамики…
  3. Grand Capital, 1 апреля, 19:22

    Рынок акций России закончил торги в среду на негативной территории, оставаясь под давлением негативных новостей по теме коронавируса,…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR85,74–0,2328.03
USD77,73–0,9928.03
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12