"Мультисистема" поставит инвесторов на счетчик: первое IPO в сфере ЖКХ
29 октября 2012 года, РБК Daily,
Антон Вержбицкий
Статья на сайте-источнике: http://www.rbcdaily.ru/
До конца осени компания "Мультисистема" хочет разместить на Московской бирже в секторе РИИ 35% акций и выручить за них 400—500 млн руб. Это будет первое IPO компании из сектора ЖКХ. Участники рынка предупреждают, что инвесторы слабо знакомы с брендом "Мультисистема", и обещают трудное размещение. Компания верит в интерес к себе, даже несмотря на отказ от размещения "МегаФона" и Промсвязьбанка.
Согласно меморандуму "Мультисистемы", который имеется в распоряжении РБК daily, компания является одним из лидеров Москвы по установке и обслуживанию счетчиков воды и контролирует четверть рынка. На конец 2011 года у нее было 350 тыс. абонентов, и она планирует увеличить базу до 1 млн человек.
В этом году компания ожидает прибыль в размере 71,5 млн руб., хотя в прошлом году имела убыток в 7,6 млн руб. В меморандуме говорится, что слабый результат по РСБУ связан с применявшимся налоговым планированием.
Собственник компании Дмитрий Чалый хочет разместить на Московской бирже 35% акций "Мультисистемы", получив за них 400—500 млн руб. Компания видит свою справедливую стоимость на отметке 1,29 млрд руб. Намеченный диапазон размещения — 11,4—14,3 руб. за акцию.
Руководитель отдела корпоративных финансов ИК "Комкон-3" Константин Гуськов рассказал РБК daily, что размещать выпуск будут его компания и "Финам": "Мультисистема" станет первым представителем ЖКХ в секторе РИИ Московской биржи. Он уверяет, что капитал поставщика счетчиков никак не связан с бизнесом чиновников из правительства Москвы.
Сама компания описывает среди рисков нестабильность политики столичных властей в отношении сферы ее деятельности. В то же время федеральный закон "Об энергосбережении" обязал всех устанавливать счетчики для воды и определил крайний срок — 1 июля 2012 года. Интерес к установке водомеров растет вместе с тарифами ЖКХ, уверяют в "Мультисистеме".
Руководитель рабочей группы по ЖКХ экспертного совета при правительстве Андрей Чибис прогнозирует, что тема энергосбережения будет развиваться, люди будут устанавливать и обслуживать счетчики. Однако он не уверен в успехе IPO "Мультисистемы" и ничего о ней не слышал. "С учетом высокой конкуренции рынка я не уверен, что компании-посреднику удастся привлечь деньги с рынка. Посреднический бизнес — это не бизнес с большими оборотами", — поясняет г-н Чибис.
"Сейчас на фондовом рынке сложное время, и инвесторы могут отнестись с подозрением к экспериментам компании без известного бренда", — считает старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин. По его словам, в США торгуется один из лидеров рынка Itron, но эта компания занимается всеми видами приборов. Между тем, по мнению аналитика, установка счетчиков — нормальный бизнес. Идея стволовых клеток тоже вертелась в умах, и одноименному институту удалось разместить акции, напоминает он.