Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

ЦБ РФ в феврале: ставка снижена на 0,25 п.п. до 7,5%

9 февраля 2018 года

Локальное влияние данного события на рынок близко к нейтральному, поскольку снижение ставки на 0,25 п.п. соответствует консенсус-прогнозам информационных агентств. Так, после публикации котировки ОФЗ сохраняют динамику первой половины дня: индекс «чистых» цен ОФЗ RGBI прибавляет 0,05% и котируется вблизи исторических максимумов. Рубль, несмотря на умеренно дешевеющую нефть, укрепляется к основным мировым валютам.

Судя по всему, основной причиной достаточно осторожного снижения ключевой ставки выступил рост инфляционных ожиданий населения. Согласно январскому исследованию фонда «Общественное мнение», медианное значение оценок ожидаемой инфляции возросло на 0,2 процентного пункта месяц к месяцу до 9,9% годовых. Банк России таргетирует уровень потребинфляции 4% годовых, ухудшение ожиданий ограничивает возможность для опережающего перехода ЦБ РФ к «равновесной» ставке 6,75% годовых.

Помимо ухудшения инфляционных ожиданий, решение может быть обусловлено сложной рыночной конъюнктурой. Причина замедления инфляции до январских минимумов 2,2% год к году отчасти кроется в крепком рубле и замедлении темпов роста цен на продовольственные товары из-за снижения общемировых цен и избытка предложения на внутреннем рынке. Однако снижение цен на нефть из-за формирующегося избытка предложения и идущая всю последнюю неделю распродажа рисковых активов несут в себе очевидные риски. Они могут в полной мере реализоваться уже к середине года, ухудшив инфляционные ожидания.

В 2018 году мы ожидаем еще 3 раунда снижения ключевой ставки Банка России до 6,75% годовых, что будет соответствовать равновесному уровню. До завершения цикла снижения ставки относительно жёсткая кредитно-денежная политика продолжит стимулировать сбережения и, тем самым, будет подавлять внутренний спрос, который является важным элементом экономического роста.

В свою очередь, устойчивое снижение ключевой ставки продолжит стимулировать спрос на рублёвые облигации. Мы прогнозируем, что индекс «чистых» цен ОФЗ RGBI в течение года несколько раз перепишет свои исторические максимумы. Интерес для покупки представляют среднесрочные ОФЗ выпусков 26211 и 26220. Косвенным следствием спроса на облигации может стать умеренное укрепление рубля на фоне притока капитала. При этом мы по-прежнему прогнозируем «турбулентность» на валютном рынке к середине года. Прогноз на декабрь 2018 года по паре USD/RUB – диапазон 53-57 руб.






Новости и статьи

11 сентября, 12:59

Банкам и финансовым организациям законодательно запретят выдавать кредиты

Новый законопроект коснется только тех заемщиков, у которых на погашение кредитов уходит более 50% от совокупного дохода семьи

7 сентября, 09:09

Бизнес в Черногории. Что лучше: купить готовый бизнес в Черногории или открывать с нуля?

Более 20% иностранных инвесторов в Черногории составляют российские граждане. Что выгоднее: покупать уже действующий, готовый бизнес в Черногории, или создавать его с нуля?

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. Grand Capital, 21 сентября, 19:56

    Рынок акций РФ закончил торги в пятницу в «зеленой» зоне на волне позитивного внешнего фона, понижения доходности ОФЗ…
  2. Grand Capital, 19 сентября, 20:03

    Рынок акций РФ в среду закрылся незначительным ростом на волне отыгрывания позитива от Восточного экономического форума, торможения роста…
  3. Grand Capital, 18 сентября, 19:44

    Рынок акций РФ закончил торги во вторник уверенным ростом, благодаря надеждам на расширение торгового сотрудничества между Россией и…
Мои портфели

Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR78,08+0,3222.09
USD66,25–0,2222.09
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12