Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

"Ю Би Эс Банк" понижает оценки акций продуктовых сетей, но продавать рекомендует лишь акции "Седьмого Континента"

9 декабря 2008 года

Акция:
SCON, СедьмКонт
Аналитик:
Ю Би Эс Банк

Slowing growth

Cutting 2009-10E adjusted earnings by 20%-50%. We are cutting EPS adjusted '09-10E by 20%-50% in dollar terms to reflect: (i) new macro and currency forecasts; (ii) more conservative expansion plans, the trend of trading-down, which results in slowing sales and deteriorating margins; and (iii) a higher cost of debt. We use a WACC of 15.4%-16.1%, incl. a CoE of 17%-18% & CoD of 13%.

Magnit (Buy, PT $33/local share) is our top-pick in the sector.…due to its low-cost/low price model, which might ensure sustainability of traffic inflows and margins; below average leverage (most of which is denominated in the local currency); the lack of expensive acquisitions conducted previously, which reduces the probability of write-offs and increases earnings predictability. MGNT is trading at a discount to its peers @7x P/E'09E.

We also rate X5 (PT $10/GDR) & Dixy (PT $3.4/share) Buys. We are concerned about X5 & Dixy's earnings predictability b/c of high exposure to foreign currency debt => large FX losses due to the weakening Ruble. We are also concerned about potential write-offs of some previous X5 acquisitions & corporate governance issues for Dixy. However, both stocks have underperformed the Russian market YTD and we believe they represent good value.

We reiterate our Sell rating on Seventh Continent (PT $5.2/local share). The company keeps disappointing on the execution/expansion front, while its exposure to high-end customers makes it the most vulnerable among its peers amid a consumer slowdown. We see potential upside to the stock in the case that there is a change in shareholder ownership to a strong strategic partner - SCON's core shareholder received a margin call on his pledged stake and will most likely be forced to sell it to refinance the loan.

  • PDF  522 КБ
Цель: 5,200 $
Потенциал роста: –25,0%






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

4 июля

Выгодно или нет: работа с криптовалютой с помощью обменника

Работа с криптовалютами - выгодное с экономической точки зрения занятие, которое в то же время требует наличия определенных навыков

1 июля

Онлайн оформление кредита

Условия для совместного сотрудничества и гарантии в профессиональном обслуживании.

Блоги
  1. Grand Capital, Вчера, 19:52

    Рынок акций РФ закончил торги в понедельник со снижением, вероятнее всего, на фоне фиксации прибыли участниками рынка после…
  2. Grand Capital, 12 июля, 19:43

    Рынок акций РФ закончил торги в пятницу на негативной территории на волне сообщения о представлении новой поправки в…
  3. Grand Capital, 10 июля, 20:14

    Рынок акций РФ закончил торги в среду на положительной ноте на фоне сильного повышения нефтяных цен и сигнала…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR70,68–0,1817.07
USD62,81–0,0217.07
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12