Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Банк Москвы: "Газпром нефть" – отчетность за первый квартал 2011 года лучше прогнозов за счет единовременных доходов//ДЕРЖАТЬ

13 мая 2011 года

Акция:
SIBN, ГазпромНефть
Аналитик:
Банк Москвы

Накануне "Газпром нефть" обнародовала финансовые и операционные результаты деятельности за первый квартал 2011 года.

Выручка компании оказалась несколько хуже наших прогнозов, составив $9,9 млрд (+9% к уровню прошлого квартала). Отклонение фактической выручки "Газпром нефти" от нашего прогноза обусловлено большим, чем мы ожидали, снижением объема экспорта нефти в страны дальнего зарубежья (по сравнению с четвертым кварталом 2010 года объем снизился на 11%, до 25,4 млн баррелей). При этом показатель EBITDA компании вырос за квартал на 18,7%, достигнув $2,47 млрд, а удельное значение EBITDA на баррель добычи выросло до $27,4, что чуть хуже, чем у "Роснефти" ($30,9). Расхождение итоговых показателей EBITDA и чистой прибыли с нашим прогнозом связано с хорошей динамикой транспортных расходов (квартальный рост составил всего 4%) и получением разового дохода по курсовым разницам в размере $166 млн.

Неприятным сюрпризом для инвесторов стала практически нулевая величина свободных денежных потоков, даже несмотря на увеличение операционной прибыли и снижение капитальных затрат (на 35%, до $604 млн), что является следствием существенного роста оборотного капитала из-за увеличения дебиторской задолженности и запасов.

В ходе телеконференции, посвященной результатам работы "Газпром нефти" в первом квартале 2011 года, мы не услышали каких-либо заявлений руководства, способных повлиять на изменение нашей оценки фундаментальной стоимости компании. Отметим лишь то, что в настоящее время продолжается активный процесс передачи лицензий от "Газпрома" на Оренбургское и Новопортовское месторождения, а также получение обнадеживающих результатов бурения на Мессояхе. Наряду с приобретенной недавно долей в "СеверЭнергии", эти активы в ближайшем будущем смогут существенно улучшить производственную динамику "Газпром нефти" на фоне падающей добычи (–6,5% год к году) по базовому активу компании, "Ноябрьскнефтегазу". Также отметим невысокий квартальный объем потерь "Газпром нефти" после ужесточения условий работы нефтяных компаний на внутреннем рынке – всего $87 млн, или около 3,5% от показателя EBITDA.

Несмотря на неплохие финансовые показатели, в четверг котировки SIBN корректировались вместе с российским нефтегазовым индексом и ценами на нефть, кроме того, инвесторов могло разочаровать близкое к нулевому значение свободного денежного потока компании.

  • PDF  61 КБ
Цель: 5,000 $
Потенциал роста: 13,0%






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

17 сентября, 11:57

Депутаты предлагают увеличить почасовую оплату в двое

В Государственную Думу внесен законопроект об увеличении минимальной почасовой оплаты труда

16 сентября

Ирина Кривошеева вошла в число лучших руководителей финансового сектора

ИД «Коммерсантъ» и Ассоциация менеджеров России представили результаты 21-го рейтинга «Топ-1000 российских менеджеров». Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал», вошла в число лучших генеральных директоров в финансовом секторе.

15 сентября

Аналитики UCFX Group отмечают высокий оптимизм фондовых менеджеров

Аналитики финансовой компании UCFX Group выпустили среднесрочный прогноз по российскому рынку ценных бумаг

Блоги
  1. AMarkets Your online broker, 15 сентября, 17:53

    Уважаемые трейдеры! В этом году нам исполняется 13 лет! За это время мы прошли большой путь и, конечно…
  2. Grand Capital, 29 мая, 19:00

    Рынок акций России закончил торги в пятницу со снижением, двигаясь в русле обще мировой тенденции. В целом, несмотря…
  3. Grand Capital, 28 мая, 19:05

    Рынок акций России закончил торги в четверг на положительной территории на волне сохраняющихся позитивных настроений на внешних рынках…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR77,92+0,5711.06
USD68,62–0,0611.06
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12