Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Банк Москвы: "Газпром нефть" – отчетность за первый квартал 2011 года лучше прогнозов за счет единовременных доходов//ДЕРЖАТЬ

13 мая 2011 года

Акция:
SIBN, ГазпромНефть
Аналитик:
Банк Москвы

Накануне "Газпром нефть" обнародовала финансовые и операционные результаты деятельности за первый квартал 2011 года.

Выручка компании оказалась несколько хуже наших прогнозов, составив $9,9 млрд (+9% к уровню прошлого квартала). Отклонение фактической выручки "Газпром нефти" от нашего прогноза обусловлено большим, чем мы ожидали, снижением объема экспорта нефти в страны дальнего зарубежья (по сравнению с четвертым кварталом 2010 года объем снизился на 11%, до 25,4 млн баррелей). При этом показатель EBITDA компании вырос за квартал на 18,7%, достигнув $2,47 млрд, а удельное значение EBITDA на баррель добычи выросло до $27,4, что чуть хуже, чем у "Роснефти" ($30,9). Расхождение итоговых показателей EBITDA и чистой прибыли с нашим прогнозом связано с хорошей динамикой транспортных расходов (квартальный рост составил всего 4%) и получением разового дохода по курсовым разницам в размере $166 млн.

Неприятным сюрпризом для инвесторов стала практически нулевая величина свободных денежных потоков, даже несмотря на увеличение операционной прибыли и снижение капитальных затрат (на 35%, до $604 млн), что является следствием существенного роста оборотного капитала из-за увеличения дебиторской задолженности и запасов.

В ходе телеконференции, посвященной результатам работы "Газпром нефти" в первом квартале 2011 года, мы не услышали каких-либо заявлений руководства, способных повлиять на изменение нашей оценки фундаментальной стоимости компании. Отметим лишь то, что в настоящее время продолжается активный процесс передачи лицензий от "Газпрома" на Оренбургское и Новопортовское месторождения, а также получение обнадеживающих результатов бурения на Мессояхе. Наряду с приобретенной недавно долей в "СеверЭнергии", эти активы в ближайшем будущем смогут существенно улучшить производственную динамику "Газпром нефти" на фоне падающей добычи (–6,5% год к году) по базовому активу компании, "Ноябрьскнефтегазу". Также отметим невысокий квартальный объем потерь "Газпром нефти" после ужесточения условий работы нефтяных компаний на внутреннем рынке – всего $87 млн, или около 3,5% от показателя EBITDA.

Несмотря на неплохие финансовые показатели, в четверг котировки SIBN корректировались вместе с российским нефтегазовым индексом и ценами на нефть, кроме того, инвесторов могло разочаровать близкое к нулевому значение свободного денежного потока компании.

  • PDF  61 КБ
Цель: 5,000 $
Потенциал роста: 13,0%






Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

25 ноября 2016 года, Финансовая группа БКС

Покупаем обыкновенные акции Башнефти с целью последующего предъявления их к выкупу.

В соответствии с законодательством РФ ПАО «НК «Роснефть» направило 15.11.2016 в ПАО АНК «Башнефть» обязательное предложение о приобретении 55 466 137 обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть», составляющих 37,52% общего количества обыкновенных акций ПАО АНК «Башнефть». Ранее обязательное предложение было рассмотрено Банком России.

14 марта 2016 года, АО "Открытие Брокер"

ЛСР - стоимость в недвижимости PDF, 192 КБ

На рынке жилья началась стабилизация с постепенным возвратом к росту

Новости и статьи

Вчера

Международная доставка грузов из Китая в Россию

Как доставить грузы из Китая выгодно, а так же рассчитать стоимость доставки груза онлайн

20 января

Зачем нужно торговое оборудование и POS-материалы

Торговое оборудование и POS-материалы играют важную роль в реализации товаров. В этой статье мы расскажем зачем нужно торговое оборудование и POS-материалы.

17 декабря 2019 года

Как можно зарабатывать онлайн?

Обзор самых популярных источников онлайн заработка

Блоги
  1. Grand Capital, 24 января, 19:10

    Рынок акций России закончил торги в пятницу на общей волне умеренного позитива в Европе и США, что обусловлено…
  2. Миша Мельник, 23 января, 23:24

    Часто просматривая телевизор или сидя в компьютере, мы натыкаемся на рекламу букмекерских контор, особенно когда просматриваем спортивные трансляции…
  3. Grand Capital, 23 января, 19:12

    Рынок акций России закончил торги в четверг падением основных фондовых индексов вслед за снижением азиатских, европейских и американских…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR69,23+0,4529.01
USD62,83+0,4929.01
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12