Падение годовой прибыли в 25 раз не изменило капитализации "Уралкалия"
16 марта 2010 года, 14:37
Возмещение потерь от катастрофы на руднике и падение спроса на калийные удобрения подкосили финансовые показатели "Уралкалия". Однако заключение долгосрочных контрактов с Индией и Китаем позволит компании реабилитироваться в глазах инвесторов.
Акции "Уралкалия" на торгах на ММВБ не пользуются спросом у инвесторов. Бумаги подтягиваются лишь на 0,08%, до 125,06 руб. При этом индекс ММВБ вырос на 0,44%, до 1406,15 пункта.
Рынок нейтрально воспринял сообщение компании о сокращении прибыли по РСБУ в 2009 году в 25,5 раз, до 1,153 млрд руб. В 2008 году показатель составлял 29,48 млрд руб. Компания объяснила столь значительное снижение показателя сокращением объемов реализации продукции из-за падения спроса на хлористый калий. Дополнительное давление на финансовые показатели производителя удобрений оказало возмещение расходов государству, связанных связанные с ликвидацией негативных последствий аварии на одном из рудников. На эти цели компания направила 7,804 млрд руб.
"Нейтральная реакций рынка неудивительна – констатирует аналитик UBS AG Алексей Морозов. – Информация о выплате компенсации государству известна давно и уже учтена в котировках". Кроме того, больший интерес представляет собой отчетность компании по МСФО. По прогнозу аналитиков UBS, по итогам года по МСФО компания получит около $300 млн прибыли.
По словам аналитика Rye, Man & Gor securities Константина Юминова, сейчас инвесторам будет скорее интересна не отчетность, а перспективы восстановления мировой отрасли калийных удобрений, поскольку зарубежные рынки приносят компании до 80% выручки. В конце прошлого года "Уралкалий" договорился с Китаем о поставках своей продукции по цене $350 за тонну. Объем поставок около 1,2 млн тонн удобрений, из которых 200 тыс. тонн являются необязательными и могут быть поставлены по усмотрению сторон.
Кроме того, на прошлой неделе трейдер "Уралкалия" Белорусская калийная компания заключила соглашение на поставку хлористого калия в Индию по $370 за тонну. Эксперты опасались, что цена будет снижена до $350 за тонну. Объем поставок составит 900 тыс. тонн. Контракт будет действовать с апреля 2010 года по март 2011 года. "Заключение контрактов с Китаем и Индией – сигнал для восстановления спотового рынка, через которой компания продает около 40% своей продукции", – пояснил эксперт.
Сдерживающим фактором для роста бумаг компании является высокая неопределенность в дальнейшем развитии, вызванная рядом конфликтов с государством. "Правительство до сих пор не озвучило позицию, придется ли компании возмещать стоимость потерянных ресурсов после аварии на одном из рудников в 2006 году, и поэтому долгосрочные инвесторы не спешат вкладываться в бумагу", – указывает эксперт ИФК "Метрополь" Андрей Лобазов. Дополнительное давление на котировки оказал недавний слух о введении 15%-ной пошлины на экспорт российского хлористого калия, впоследствии опровергнутый вице-премьером РФ Игорем Сечиным.
Подавляющее большинство экспертов присваивают бумагам компании рекомендацию "держать". По мнению ИК "Вестига" целевая цена акций расположен на уровне 141,45 руб., по оценкам аналитиков банка "Петрокоммерц" – на уровне 146,57 руб.