Понеся большие потери неделей ранее, мировые фондовые рынки на минувшей неделе восстанавливались. Правда, волатильность оставалась высокой, а тренд очень быстро менял направление.

 Уолл-Стрит провела первую половину недели «в минусе» на фоне опасений за судьбу европейских банков (Банк Испании ввел временную администрацию в CajaSur, банке города Кордова) и слухов о возможном пересмотре Китаем своей инвестиционной стратегии на рынке европейских государственных облигаций. После того как правительство КНР заявило о том, что страна продолжит оставаться долгосрочным инвестором в Европу, американские акции взлетели, даже несмотря на меньший, чем было первоначально рассчитано, экономический рост в первом квартале 2010 года и понижение числа первичных обращений за пособием по безработице на меньшую величину, чем предполагалось. Региональные индексы завершили неделю ростом на 1–2%.
 
Азиатские рынки во вторник резко упали. Одной из причин стали плохие новости из Испании, другой – приведение в боевую готовность вооруженных сил КНДР. Однако вскоре страхи были забыты, и до конца недели котировки росли. Лидерами были сырьевые акции, которые дорожали благодаря спекуляциям на росте спроса на сырье в Китае. По итогам недели индексы в регионе поднялись на величину от 1% до более чем 3%.
 
Понеся крайне серьезный урон неделей ранее, российский фондовый рынок на прошедшей недели стал лидером роста. Опасения долгового кризиса в Европе и напряженность на Корейском полуострове отправили акции РФ в нокдаун, однако восстановление цен на сырье подержало рынок. Наиболее вероятное объяснение этому движению – фиксация прибыли по коротким позициям в сырьевых фьючерсах. В среду рынок показал самый впечатляющий за последние 10 месяцев рост и продолжил восхождение в четверг, в пятницу оптимизм немного угас на фоне фиксации прибыли. Основные индексы выросли на 3–5%.
 
Логичным после разворота сырья был бы разворот по евро, но возможно, что психологический фактор сдержит частных инвесторов от перекладки в евро, а значит и институциональным инвесторам нет смысла делать ставку на рост. Достаточно забрать прибыль по коротким позициям. А вот восстановление рынков акций вполне возможно. Многие инвесторы остаются в деньгах и скорее всего любая коррекция будет воспринята как возможность для входа на рынок. Первая волна роста традиционно будет в «голубых фишках». Предпочтение стоит отдавать наиболее качественным историям, таким как «Роснефть», Сбербанк, ГМК. Особенно привлекательно выглядит Сбербанк, которому не дали сильно подняться новости о возможной продаже Центральным банком пакета акций Сбербанка. Крайне мало вероятно, что это будет продажа в рынок, такие сделки находят своего стратегического покупателя. ГМК привлекателен после технического снижения акций, последовавшего сразу за закрытием реестра и анонсированием дивидендов. «Роснефть» –  качественная бумага, и растущая нефть поддерживает ее котировки.