ГК "Admiral-UMIS": Forex: интрига месяца!
17 сентября 2010 года
Обстановка на Forex продолжает накаляться накануне очередного заседания ФРС. Причем много параллелей сейчас проводится между политикой Федрезерва и текущей политикой Банка Японии. Основной акцент делается на том, что на Бена Бернанке, как и на Масаки Сиракаву, есть сейчас определенное политическое давление, связанное с необходимостью пойти на очередные меры в поддержку национальной экономики. Соответственно, если глава BOJ не устоял под этим натиском, то и Бернанке также будет вынужден капитулировать и, вопреки своим предыдущим заявлениям, пойти 21 сентября на расширение программы выкупа активов. Аргументы и факторы в поддержку такого сценария развития событий могут быть следующие:
Как и в Японии, в США сейчас тоже на повестке дня выборы, правда, не внутрипартийные, а в Сенат США. И пока, если судить по данным консалтинговых и букмекерских контор, все идет к тому, что демократы во главе с Бараком Обамой данные выборы, запланированные на 2 ноября, с вероятностью 72% должны проиграть республиканцам. Учитывая столь неблагоприятную расстановку сил, Обама пытается в последнее время протащить очередной набор пакетов стимулирующих мер в поддержку экономики США, то есть пытается дать понять избирателю, что он делает все возможное. Не исключено, что в конечном счете Обама и "компания" продавят Бернанке и тот будет вынужден на заседании ФРС 21 сентября (фактически последнее заседание накануне выборов 2 ноября, когда что-то можно изменить) пойти, к примеру, на частичное расширение QE, предположим, на $250 млрд. Акцент может делаться на то, что этот шаг найдет отклик в сердцах избирателей, может быть, вызовет предвыборное ралли на фондовом рынке США, но в любом случае укажет на то, что Обама борется за экономику.
“Не будем забывать также и про то, что Япония на этой неделе прибегла к валютным интервенциям в одностороннем порядке, как было позже указано в одном из комментариев высокопоставленных лиц. Если это действительно так, то США вполне могут прибегнуть к QE в ближайший вторник просто для того, чтобы дать понять, кто в доме хозяин, или для того, чтобы уравновесить баланс сил на том же рынке Forex после действий Банка Японии”, – говорит глава аналитического департамента ГК "Admiral-UMIS" Константин Бочкарев.
С другой стороны, не будем забывать, что политика крупнейших Центральных Банков мира зачастую носит согласованный характер. Вполне возможно, что в BOJ перед тем как решиться впервые за последние шесть лет на валютные интервенции, что-то уже знали. Во-первых, в BOJ могли знать, к примеру, что ситуация в японской экономике сейчас стремительно ухудшается, учитывая поступающие сейчас слабые макроэкономические данные, которые пока еще не были опубликованы, то есть не стали доступны широкой общественности, что, впрочем, маловероятно. Во-вторых, и, скорее всего, в BOJ могли знать или предполагать, что ФРС 21 сентября пойдет на возобновление программы выкупа активов, что невольно предполагало бы резкое снижение курса USD/JPY и риски штурма по данной валютной паре поддержки 80, что могло бы привести к нежелательным последствиям в экономике Японии. Учитывая это, Банк Японии и мог сыграть на опережение, чтобы застраховаться от нежелательного еще большего роста курса иены после 21 сентября.
Как и ранее, ожидания относительно дальнейшего смягчения денежной политики в США способствуют сейчас в краткосрочном периоде, или до 21 сентября, сохранению повышательной динамики в EUR/USD. Риски в этой валютной паре могут быть смещены в сторону дальнейшей реализации фигуры "двойное дно" на дневном графике, то есть в сторону роста в район 1,321,33.
“Мы видели, что в Японии резкое снижение курса национальной валюты или последние инициативы BOJ в плане поддержки национальных экспортеров привели к ралли на фондовом рынке страны (Nikkei). Покупки или, лучше сказать, стабильность в S&P500 также могут быть продиктованы ожиданиями, что очередной шаг (QE) со стороны ФРС в поддержку национальной экономики ослабит доллар, но при этом вызовет рост цен на американские акции в моменте. Мы в текущей ситуации, правда, продолжаем оставаться "медведями" по S&P500, пока индекс не сумеет закрепиться выше 1130 пунктов по итогам дня. Если это произойдет, то будем придерживаться нейтральных взглядов, пока он снова не окажется ниже данного резистанса. В случае с ценами на нефть мы продолжаем настаивать на том, что динамика данного актива будет одной из самых слабых в ближайшие недели и месяцы”, – подчеркивает эксперт.