"Акрон" привлек 22 млрд рублей, но так их и не потратил
22 августа 2012 года, РБК Daily,
Олеся Елькова
Статья на сайте-источнике: http://www.rbcdaily.ru/
Холдинг "Акрон" Вячеслава Кантора во втором квартале набрал новых кредитов на 21,6 млрд руб., которые собирался потратить на приобретение активов. Однако анонсированные сделки так и не состоялись, поэтому большая часть привлеченных средств осела на счетах компании. Что делать с этими деньгами, в компании пока не решили.
Выручка "Акрона" по МСФО за первое полугодие 2012 года составила 35,3 млрд руб., что на 18% превышает результат аналогичного периода прошлого года. Показатель EBITDA вырос на 12% и достиг 9,95 млрд руб., чистая прибыль незначительно (на 3%) снизилась и составила 6,6 млрд руб.
При этом чистый долг компании за полгода вырос на 7%, до 36,1 млрд руб., его отношение к EBITDA увеличилось с 1,6 до 1,7. Общая задолженность "Акрона" за первое полугодие выросла на 51%, до 73,4 млрд руб. Особенно значительно, в 2,3 раза, вырос объем краткосрочных кредитов и займов, до 36,8 млрд руб. Только за второй квартал компания набрала краткосрочных долгов на 19,6 млрд руб., в том числе привлекла долларовые кредиты на сумму, эквивалентную 10,34 млрд руб., под 3,25—6,75% годовых и на 4,59 млрд руб. — с плавающей ставкой, от одномесячного Libor+3,75% до трехмесячного Libor+4,25% годовых. Долгосрочные долги за второй квартал выросли всего на 1,9 млрд руб., до 36,6 млрд руб.
"Денежные средства в отчетном периоде накапливались для обеспечения рефинансирования долговых обязательств и под возможные приобретения активов, — объяснили в компании. — Большая часть денежных средств, привлеченных в качестве кредитов, осталась на балансе группы". Действительно, объем денежных средств и их эквивалентов за второй квартал вырос на 17,2 млрд руб. (+85,6% к концу первого квартала), до 37,3 млрд руб. Прежде всего "Акрон" рассчитывал на покупку Azoty Tarnow. Холдинг собирался приобрести 66% акций этого польского химкомбината, но оферту приняли всего 12,03% акционеров. В итоге вместо 18,2 млрд руб. компания вложила в этот актив всего 3,3 млрд руб.
Конкретных планов по другим покупкам у "Акрона" нет, рассказали РБК daily в компании, впрочем, куда вложить деньги, всегда найдется. Кроме того, у холдинга есть возможность досрочного погашения набранных накануне кредитов, поэтому их всегда можно рефинансировать.
Аналитики не видят ничего предосудительного в том, что компания не смогла использовать займы. "Нормально, когда компания заранее привлекает кредит, не дожидаясь сделки. Иначе есть риск, что деньги не удастся получить вовремя, что может негативно повлиять на имидж компании", — рассуждает Елена Юшкова из ИФК "Солид". "Существенных проблем с избытком кредитных средств нет — их всегда можно вернуть", — согласен Дмитрий Терехов из "Грандис Капитала". Однако частично, считает эксперт, "Акрон" может использовать эти деньги на текущие нужды, в том числе на капиталовложения. "Далеко не все проекты имеют проектное финансирование, да и кассовые разрывы случаются", — объяснил он. У "Акрона", не считая поддержки существующих мощностей, на повестке дня калийный проект (ввод Талицкого ГОКа запланирован на 2016 год), строительство нового агрегата аммиака (2015 год), вторая очередь Оленьего Ручья (2017 год).
Сейчас на капвложения "Акрону" хватило бы и собственных средств. Сгенерированных группой 10 млрд руб. EBITDA "достаточно для поддержания заданных темпов капитальных вложений и обеспечения возврата на капитал", заявил и.о. президента "Акрона" Александр Попов. Однако, как считает аналитик UBS Кирилл Таченников, в будущем отношение долга "Акрона" к EBITDA может ухудшиться. По его прогнозам, по итогам 2012 года оно сохранится на уровне 1,7, но в 2013 году может вырасти до 2, а в 2014-м — и до 2,9.