"Риком-Траст" рекомендует воздержаться от инвестиций в акции "Соллерс" по причине банкротства основого партнера компании SsangYong
11 января 2009 года
Вчера южнокорейская автокомпания SsangYong, которая является одним из основных партнёров российской компании СОЛЛЕРС, объявила о том, что подаёт заявление о банкротстве. Теперь в течение месяца южнокорейский суд должен принять решение. Банкротство компании стало явью, когда компании не удалось договориться о плане спасения с кредиторами, главным из которых являлся Korea Development Bank и китайская компания SAIC.
Мы считаем, что новость о банкротстве SsangYong негативно отразится на котировках СОЛЛЕРС, поскольку теперь отечественная компания, скорее всего, будет вынуждена останавливать производство внедорожников SsangYong. Напомним, что этот внедорожник являлся довольно продаваемым на российском рынке, поскольку на него была установлена относительно разумная цена для иностранного бренда. Естественно, что львиную долю выручки СОЛЛЕРС получал именно от производства и продажи этих внедорожников, что было одним из главных конкурентных преимуществ компании. На рынке внедорожников СОЛЛЕРС за I полугодие 2008 года занимал около 8%. Глубина проблемы будет зависеть от того, насколько быстро SsangYong свернет производство. Если, несмотря на финансовые трудности, производство еще некоторое время продлится и СОЛЛЕРС получит все необходимые автомобили и запасные части, то ситуация останется в контролируемом русле. Если же производство будет остановлено в самое ближайшее время, то оборудование завода SsangYong будет продано в качестве конкурсной массы, и СОЛЛЕРС будет вынужден заключать необходимые партнёрские соглашения с новым собственником, но продолжительность процедуры банкротства занимает около 1,5-2 лет, что приведет к перебоям поставками автомобилей для СОЛЛЕРС и к резкому ухудшению финансовых результатов российской компании. Цена: 120 руб. Цель: 132 руб. Рекомендация: Держать.