"КИТ Финанс": Предстоящая отчетность "Вымпелкома" укрепит веру инвесторов в телекоммуникационный сектор // ПОКУПАТЬ
25 августа 2009 года
«Вымпелком» (VIP) прогноз результатов за 2К09 US GAAP. ПОЗИТИВНО
Ожидаем сильные результаты. В четверг, 27 августа, «Вымпелком» опубликует итоги за 2К09 в соответствие с US GAAP. Исходя из наших оценок, во втором квартале выручка выросла на 19.8% в квартальном выражении и достигла $2.3 млрд. Показатель OIBDA за тот же период вырос на 19% и составил $1.1 млрд. Мы ожидаем, что рентабельность OIBDA в 2К09 незначительно снизилась в сравнении с 1К09. Чистую прибыль мы прогнозируем на уровне $0.6 млрд, что (+30% в годовом выражении), прежде всего, обусловлено укреплением рубля во 2К09 в сравнении с 1К09, что способствовало возникновению прибыли от переоценки курсовых разниц по существующим обязательствам.
Ожидаем положительную динамику операционных показателей. Мы полагаем, что в рамках предстоящих квартальных результатов операционные показатели будут наиболее значимы для инвесторов. Учитывая сезонную составляющую, а также результаты ранее отчитавшегося «МТС», мы ожидаем роста среднемесячного количества используемых минут (MOU) у «Вымпелкома». Исходя из наших оценок, MOU по России у «Вымпелкома» в 2К09 составит 218 минут (+7.4% в квартальном выражении). Мы полагаем, что предстоящие результаты укрепят мнение инвесторов относительно привлекательности и перспективности российского телекоммуникационного сегмента. Мы считаем, что акции «Вымпелкома» сохраняют свою инвестиционную привлекательность. Наша оценка справедливой стоимости ADR «Вымпелкома» на конец 2009 года составляет $20.1 и подразумевает 32% потенциал роста.
- PDF 56 КБ