"Юникредит Секьюритиз": Сильные результаты компаний за 2 квартал могут поддержать ралли на фондовом рынке // ПОЗИТИВНО

25 августа 2009 года

Сильные результаты за II квартал 2009 года могут поддержать ралли на рынке
 
● Начинающийся сезон публикации результатов за II квартал 2009 года может стать дополнительным катализатором роста котировок акций российских компаний. Ближайшие две недели станут периодом массовой публикации финансовых результатов за II квартал и первое полугодие 2009 года российскими и казахстанскими компаниями из числа "голубых фишек" (за исключением "Газпрома", который должен опубликовать отчетность за I квартал 2009 года). Мы ожидаем, что результаты значительно улучшатся по сравнению с предыдущим кварталом благодаря отскоку цен на сырье и сокращению затрат в связи с изменением макроэкономической ситуации. Участники фондового рынка уже ожидают улучшения финансовых показателей, и мы считаем, что их улучшение по большей части уже отражено в котировках акций. Однако, несмотря на ограниченные возможности для положительных сюрпризов, сильные результаты могут поддержать положительное отношение инвесторов к акциям российских компаний и привести к повышению российских фондовых индексов еще на 5-10% по сравнению с текущим уровнем. Ситуация в мировой экономике остается благоприятной, цены на нефть удерживаются на уровне около USD 74/брр., главы ФРС США и Европейского Центрального банка Бен Бернанке и Жан-Клод Трише заявили, что мировая экономика уже выходит из худшей рецессии за период с 1930 годов. Кроме того, инвесторы все с большим оптимизмом относятся к российскому фондовому рынку, ориентируясь на высокие цены на сырье  и отставание от других крупнейших развивающихся рынков (индекс РТС снизился на 6% с 1 июня, тогда как фондовые индексы Индии, Китая, Турции и Бразилии повысились на  3-31%).

● Чистая прибыль компаний нефтяного сектора за II квартал 2009 года должна получить поддержку благодаря ценам на нефть – чистая выручка от экспорта выросла на 42% в квартальном сопоставлении. Мы считаем, что компании нефтяного сектора России и СНГ, вероятно, продемонстрируют сильные результаты за II квартал 2009 года, учитывая благоприятную ценовую  конъюнктуру и (в ряде случаев) увеличение  объемов добычи (объем добычи ЛУКОЙЛа за первую половину 2009 года вырос на 4%, тогда как "ТНК-BP Холдинг" увеличил добычу на 1%).

• PDF  353 КБ