"Метрополь" повысил справедливую стоимость акций банка "Возрождение" на 43% по причине снижения стоимости капитала // ПОКУПАТЬ

2 сентября 2009 года

Акция:

VZRZ, Возрождение

Аналитик:

Инвестиционная финансовая компания "Метрополь"

Мы повышаем справедливую стоимость акций Банка Возрождение вследствие сокращения стоимости капитала

Мы повышаем справедливую стоимость обыкновенных акций Банка Возрождение с 25,8 долл. США до 36,9 долл. США за акцию или на 43%. Наша новая справедливая стоимость указывает на потенциал роста в размере 33% относительно текущей цены в 27,7 долл. США. В связи с этим мы сохраняем рекомендацию «Покупать» акции Банка.

Пересмотр справедливой стоимости обусловлен снижением стоимости капитала на 5,1 п.п., т.е. с 19,5% до 14,4%.

Снижение стоимости капитала произошло, главным образом, по причине сокращения премии за специфические риски компании с 6,5% до 2%. Данное сокращение отражает замедление роста просроченной задолженности, начиная со 2К 2009 г., а также стабильный уровень достаточности капитала. Премия за страновой риск, которая рассчитывается на основе доходности российских еврооблигаций, также снизилась.

• PDF  224 КБ