"Открытие": после успешно проведенных встреч с аналитиками акции АФК "Системы" и МТС могут подрасти // ПОЗИТИВНО
21 октября 2009 года
Акции АФК "Система" [нет рекомендации] могут подрасти после успешно проведенной встречи с инвесторами
Событие
Во вторник АФК "Система" провела встречу с инвесторами. На повестке дня были следующие вопросы: приобретение нефтяных месторождений, телекоммуникационные активы в Индии, стратегия компании в области слияний и поглощений.
1. По мнению АФК "Система", приобретенные нефтяные месторождения обладают значительным потенциалом развития как в сегменте upstream, так и в сегменте downstream, однако конкретных прогнозов в отношении этих активов озвучено не было.
2. События в Индии развиваются стремительнее, чем ожидалось: сеть мобильной связи уже построена. На данный момент абонентская база увеличивается на 300 тыс. абонентов в месяц, однако показатель ARPU остается ниже ожиданий. По прогнозам, показатель EBITDA дочернего предприятия АФК "Система" в Индии Shyam еще на протяжении трех лет будет оставаться на одном уровне, а сама "дочка" не будет продана компании МТС до тех пор, пока не достигнет определенного уровня рентабельности и стоимости.
3. АФК "Система" планирует приобретать активы в тех секторах, в которых она уже осуществляет деятельность. Таким образом, компания сосредоточит внимание на нефтегазовой отрасли, электроэнергетике, секторе технологий и потребительском секторе. Между тем, представители АФК "Система" подчеркнули, что компании важно не увеличить долговую нагрузку, так что при осуществлении сделок по слиянию и поглощению ей потребуются партнеры.
Мнение
Мы ожидаем позитивной реакции котировок акций МТС и АФК "Система". Для МТС важно, чтобы риски, связанные с индийскими активами АФК "Система", оставались среднесрочными. Что касается самой "Системы", мы полагаем, что ожидаемые сделки в области слияний и поглощений, а также привлечение могущественных партнеров могут стать катализаторами роста котировок акций компании.
Рекомендация
Мы считаем, что после того, как компания МТС провела встречу с инвесторами в понедельник, а АФК "Система" – во вторник, интерес покупателей к бумагам этих компаний может возрасти.
Тибор Бокор, Ирина Яроцкая