"Открытие": новость о меньших, чем ожидалось, потерях от аварии на СШГЭС позитивна для акций "РусГидро" // ДЕРЖАТЬ
10 ноября 2009 года
"РусГидро" ["держать"; прогнозная цена – $0,05 за акцию] рассчитывает, что потери от аварии на СШГЭС будут меньшими, чем ожидалось.
Событие. Накануне гендиректор компании "РусГидро" Василий Зубакин заявил, что "РусГидро"» будет соблюдать выполнение своих контрактов о поставках электроэнергии потребителям ГЭС, закупая ее на оптовом рынке. Поскольку цены на сибирском оптовом рынке, вопреки ожиданиям, не выросли, остается надежда на то, что общая сумма ущерба окажется несколько меньше, чем прогнозировалось ранее (16,5 млрд руб.).
Еще один фактор, который может способствовать сокращению потерь, заключается в том, что компания рассчитывает запустить в 2010 году три гидроагрегата СШГЭС на полную мощность. В настоящее время объем ежемесячных потерь "РусГидро" от аварии оценивается в 1,5 млрд руб., однако специалисты надеются, что после перезапуска трех гидроагрегатов этот объем уменьшится до 1 млрд руб. По оценкам компании, весь ущерб за период до 2012 года составит 16,5 млрд руб. (6 млрд руб. в 2009 году, 8 млрд руб. в 2010 году, 2 млрд руб. в 2011 году и 0,5 млрд руб. в 2012 году).
Мнение. Мы рассматриваем эту новость как позитивную для компании "РусГидро", которая в последнее время, судя по всему, испытывала потребность в одобрении со стороны участников рынка. Перестановки в составе топ-менеджмента, похоже, не свернули компанию с намеченного пути, а твердое намерение "РусГидро" восстановить Саяно-Шушенскую ГЭС в ее былом величии не остается незамеченным.
Оценка и рекомендация. По коэффициенту "Стоимость предприятия/установленная мощность" акции "РусГидро" торгуются на отметке $361/кВт, однако мы сохраняем осторожность, подтверждая нашу рекомендацию "держать". Новость позитивна для котировок акций компании, однако рост, вероятнее всего, был вызван общими настроениями, царящими на рынке в целом, а не корпоративными новостями.
- PDF 39 КБ