"Риком-Траст": "В долгосрочном периоде акции Сбербанка являются привлекательным инструментом для инвестиций".
2 февраля 2009 года
Сбербанк обнародовал результаты своей финансовой деятельности по стандартам РСБУ по итогам 2008-го года, согласно которым за отчетный период кредитный портфель банка вырос на 35,5% и составил на конец года 5,56 трлн. рублей, а чистая прибыль по итогам года составила 108,2 млрд. рублей, что на 7,5% меньше показателя 2007-го года. Отметим, что в некоторой степени 'привилегированное' положение банка по сравнению с другими 'игроками' отрасли дало возможность серьезно увеличить базу фондирования. Объём вкладов физических лиц рос гораздо быстрее общих показателей сектора (+16%) и составил 3,1 млрд. рублей. Не стоит забывать и о привлечении субординированного кредита от ЦБ РФ на сумму 500 млрд. рублей, из-за чего капитал Сбербанка за год вырос с 475 млрд. рублей до 1 160 млрд. рублей, что говорит об отсутствии необходимости банка в привлечении дополнительного капитала, если уровень просроченной задолженности потребует использование дополнительного капитала.
Мы считаем, что свежие данные Сбербанка по итогам 2008-го года можно признать позитивными, поскольку при активном увеличении количества заемщиков в течение года, банк сохранил уровень просроченной задолженности на конец года на уровне всего 1,6%, а в целом по банковскому сектору этот показатель составлял 3,8%. Объёмы резервов Сбербанка почти в 2,5 раза превышают объёмы просроченной задолженности, поэтому мы считаем, что в долгосрочном периоде акции банка являются привлекательным инструментом для инвестиций. Цена: 16,26 руб. Цель: 72,5 руб. Рекомендация: Покупать.