"Риком-Траст": "При текущих ценах на цветные металлы "Норникель" имеет возможность улучшить свои позиции путем экономии на издержках и сохранения низкозатратного производства".
2 февраля 2009 года
Норникель обнародовал свои производственные результаты по итогам 2008-го года, которые показали довольно 'разный' характер. Если, например, производство палладия по сравнению с 2007-м годом снизилось на 10% до уровня в 2821 тыс. унций, а платины на 11% до уровня в 659 тыс. унций, то производство никеля выросло на 1,5% до уровня в 300 тыс. тонн, а выпуск меди остался на прежних уровнях и составил 419 тыс. тонн. Отметим, что рост выпуска никеля на 1,5% стал возможен благодаря зарубежным активам группы, производство металла на которых выросло почти на 11%. Что касается выпуска меди, то и здесь впереди зарубежные активы, показавшие рост на 4% до уровня в 20 тыс. тонн. В свете общих проблем, стоящих перед компанией в 2009-м году, рассчитывать на столь же оптимистичные показатели зарубежных активов в дальнейшем не приходится, поскольку при нынешних ценах на цветные металлы многие иностранные филиалы и так работают на грани рентабельности. Вероятнее всего, Норникель изберет своим приоритетным направлением, по крайней мере, на ближайший год, поддержание текущего уровня выпуска на российских предприятиях, не требующего большого уровня затрат. Возможна и консервация ряда некоторых иностранных заводов.
Мы считаем, что при текущих ценовых условиях на мировом рынке цветных металлов Норникель имеет возможность улучшить свои позиции путем экономии на производственных издержках и сохранения низкозатратного производства. Цена: 1480 руб. Цель: 3900 руб. Рекомендация: Покупать.