"Битца-Инвест": соотношение доходность/риск по привилегированным акциям "Татнефти" заметно снизилось // ПРОДАВАТЬ
27 ноября 2009 года
Обзор эмитента: ОАО "Татнефть", привилегированные акции
С момента опубликования предыдущего обзора по привилегированным акциям "Татнефти" 17 сентября 2009 года их котировки выросли на 40%. Индекс ММВБ за это время прибавил только 14%. С начала октября рост котировок заметно ускорился, и мы полагаем, что в ближайшие дни цена на данную бумагу может подвергнуться технической коррекции, и среднесрочным инвесторам сейчас имеет смысл зафиксировать неплохую прибыль.
Напомним, основная идея покупки акций в сентябре состояла в существенной недооцененности привилегированных акций относительно обыкновенных (отношение цен составляло 2,8). Поскольку в течение длительного времени до кризиса это отношение составляло в среднем 2, а цены на нефть последнее время демонстрируют рост, и возник 84%-ный потенциал роста. В настоящее время указанное отношение приблизилось к 2,3, а на фондовых рынках начал формироваться среднесрочный боковой тренд на фоне высокой волатильности. В связи с этим, на наш взгляд, соотношение доходность/риск по привилегированным акциям "Татнефти" заметно снизилось, и появился смысл их продать с тем, чтобы переложиться в другие более перспективные активы.
- PDF 292 КБ