"Битца-Инвест": инвесторам в акции "Армады" следует дождаться восстановления восходящего тренда // ПОКУПАТЬ
30 ноября 2009 года
Обзор эмитента: "Армада", обыкновенные акции.
"Армада" входит в топ-30 крупнейших российских ИТ-компаний. Хотя еще в конце 2007 года РБК владела 95% акций компании, последующие изменения в структуре акционеров позволили ей остаться в стороне от проблем самой РБК, проявившихся в 2008 году и связанных с огромным долгом. В настоящее время основные акционеры-основатели "Армады", по ее заявлениям, контролируют только 35,4% акций. Также 8,4% акций в марте были приобретены новым председателем совета директоров Кузовкиным А., который в результате владеет 8,7%. Можно предположить, что основные акционеры РБК таким образом попытались сохранить ИТ-бизнес, имеющий огромные перспективы, от претензий кредиторов материнской компании и связанного с этим потенциального развала, что у них весьма неплохо и получилось.
О перспективах компании свидетельствуют неплохие финансовые результаты за первое полугодие 2009 г. Хотя выручка снизилась на 37%, до 748 млн руб., рентабельность EBITDA выросла до 10% по сравнению с 6% по итогам 2008 года. Кроме того, по итогам 2009 года менеджмент ожидает роста этого показателя до 12-16%, а выручку на уровне 4-5 млрд руб. Дополнительным существенным преимуществом "Армады" является отсутствие долговой нагрузки.
Мы считаем акции компании привлекательным объектом для инвестирования на средне- и долгосрочную перспективу, однако для покупок следует дождаться восстановления восходящего тренда, который в последние дни был сломлен общей негативной ситуацией на рынке акций, и пробоя уровня 208 руб. за акцию.
- PDF 235 КБ