"КИТ Финанс" ожидает от НЛМК позитивных итогов третьего квартала. Рост цен и производства – основные причины улучшений // ПОКУПАТЬ
4 декабря 2009 года
НЛМК: прогноз результатов по US GAAP за 3 квартал
НЛМК опубликует финансовую отчетность за 3 квартал и 9 месяцев 2009 г. по US GAAP в понедельник, 7 декабря. Мы ожидаем, что компания покажет сильные результаты благодаря росту производства и восстановлению цен на стальной прокат. В частности, мы прогнозируем рост рентабельности по EBITDA в 3 квартале 2009 г. до 22%. Мы рекомендуем "покупать" акции НЛМК с целевой ценой $3,21.
Мы ожидаем роста рентабельности и прогнозируем рост финансовых результатов НЛМК в 3 квартале 2009 г. Так, по нашим оценкам, выручка компании по сравнению со 2 кварталом 2009 г. увеличится на 42%, до $1 841 млн, а EBITDA – на 95%, до $451,2 млн. При этом рентабельность по EBITDA составит 25% по сравнению с 18% в 3 квартале 2009 г.
Рост цен и производства – основные причины улучшений. Мы полагаем, что главными причинами улучшений финансовых показателей НЛМК являются рост производства стального проката и восстановление цен на внутреннем и экспортном рынках. Так, в 3 квартале 2009 г. по сравнению с 2 кварталом НЛМК увели выпуск проката на 31%. Средний рост цен в 3 квартале 2009 г. составил около 20-22%. Кроме того, цены на основное сырье (коксующийся уголь, железная руда и металлолом) начали расти лишь конце 3 квартала 2009 г., что сдержало рост затрат и позитивно повлияло на рентабельность.
- PDF 179 КБ