"Открытие" сохраняет рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции ЛУКОЙЛа в преддверии публикации результатов за третий квартал и обновленной стратегии
7 декабря 2009 года
ЛУКОЙЛ ["держать", целевая цена – $69,46] представит результаты за третий квартал и обновленную стратегию
ЛУКОЙЛ опубликует финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев по US GAAP, а также обновленную стратегию развития компании во вторник, в 7.00 GMT (в 10.00 мск). Согласно нашему прогнозу, чистая прибыль компании за третий квартал составит $2,11 млрд (-9% относительно второго квартала), EBITDA – $3,91 млрд (-3% ко второму кварталу), чистая выручка – $22,86 млрд (+14% по отношению к предыдущему кварталу). На текущий момент данные консенсус-прогноза недоступны. По нашим оценкам, увеличение экспортных пошлин фактически нивелирует позитивный эффект от возросших цен на продукты переработки и сырую нефть в третьем квартале 2009 года. В итоге мы прогнозируем незначительное по сравнению со вторым кварталом сокращение EBITDA ЛУКОЙЛа (на 3%). Судя по сообщениям СМИ, обновленный план развития компании предусматривает замедление темпов роста добычи, особенно это касается жидких углеводородов.
Мы полагаем, что инвесторы уделят внимание прогнозу руководства компании и уточнению планов по росту добычи группы ЛУКОЙЛ в будущем. В центре внимания также будут вопросы повышения рентабельности и эффективности.
ЛУКОЙЛ сейчас торгуется по P/E 2010 на уровне 6,6х. Мы сохраняем нашу рекомендацию "держать" для акций компании в преддверии публикации ее результатов за третий квартал и обновленной стратегии.
Вадим Митрошин, Наталья Мильчакова
- PDF 56 КБ