"КИТ Финанс": банк "Санкт-Петербург" отчитается за 9 месяцев. Акции банка оценены рынком с дисконтом // ПОКУПАТЬ
16 декабря 2009 года
Банк "Санкт-Петербург": прогноз результатов за 9 месяцев 2009 года по МСФО
17 декабря банк "Санкт-Петербург" опубликует финансовую отчетность за 9 месяцев 2009 г. по МСФО
Все внимание на качество кредитного портфеля. По итогам 3 квартала банк "Санкт-Петербург", как мы ожидаем, получит убытки в размере 195 млн руб., в результате убытки за 9 месяцев достигнут 244 млн руб. Стабилизация показателя чистой процентной маржи и незначительный рост чистого процентного дохода ввиду сокращения доли финансирования, выделяемого ЦБ РФ, не позволят банку компенсировать увеличение отчислений в резервы на покрытие возможных потерь по ссудам. По нашей оценке, объем таких резервов в общей сложности составит 8,6% от кредитного портфеля, тогда как доля просроченной задолженности может незначительно превысить этот показатель. Мы ожидаем более подробной информации о развитии ситуации, касающейся качества кредитного портфеля банка, которая позволит сделать прогнозы показателей за весь 2009 г. и 2010 г.
Привлекательная оценка на фоне восстановления экономики. Банк "Санкт-Петербург" увеличил акционерный капитал благодаря размещению конвертируемых привилегированных акций, что усилит его капитальную базу. Несмотря на убытки за 9 месяцев 2009 г., банк генерирует стабильную операционную прибыль – это позволит существенно улучшить финансовые показатели на фоне снижения кредитных рисков. По нашим прогнозам, в 4 квартале банк продемонстрирует положительную чистую прибыль, однако по итогам года все же покажет убытки. Сейчас акции банка "Санкт-Петербург" оценены с дисконтом (по прогнозу P/BV на 2009 г., равному 1,1) относительно других российских банков. Мы рекомендуем покупать акции банка, потенциал роста которых с текущего уровня составляет 45% в 2010 г.
- PDF 171 КБ