"ВТБ Капитал" понизил рекомендацию по акциям "Интер РАО" из-за опережающего роста котировок // ДЕРЖАТЬ
19 января 2010 года
"Интер РАО": рекомендация снижена до "держать"
Мы понизили нашу рекомендацию по акциям "Интер РАО ЕЭС" с "покупать" до "держать" в свете динамики их курсовой стоимости. С тех пор как в середине сентября 2009 г. был опубликован наш первый обзор, посвященный началу анализа деятельности и инвестиционной привлекательности "Интер РАО", акции компании подорожали на 103%, существенно опередив в росте индекс РТС, который за тот же период прибавил 28%. В связи с этим мы понижаем рекомендацию в отношении акций компании, при этом оставляя без изменений прогнозную цену и финансовые прогнозы.
"Интер РАО" трудно назвать недооцененной с точки зрения сравнительных коэффициентов: компания торгуется с прогнозным коэффициентом EV/EBITDA на 2010 г. (только существующие активы), равным 10,4. Впрочем, финансовые показатели могут значительно улучшиться, если стратегия компании, направленная на приобретения, станет создавать дополнительную стоимость. Это является ключевой причиной присвоения акциям компании рекомендации "держать".
- PDF 313 КБ