"Открытие": пожар на принадлежащей "Кузбассэнерго" ТЭЦ-3 негативно отразится на котировках генкомпании // ДЕРЖАТЬ
20 января 2010 года
"Кузбассэнерго" ["держать", прогнозная цена - $0,0078 за акцию]: Пожар на Барнаульской ТЭЦ-3 - негативно
Накануне произошел пожар на Барнаульской ТЭЦ-3, входящей в состав компании "Кузбассэнерго". Возгорание произошло в конвейере углеподачи и длилось на протяжении нескольких часов.
На данный момент нет подробной информации о масштабах ущерба, а также о том, как долго могут продлиться необходимые ремонтно-восстановительные работы.
Установленная мощность Барнаульской ТЭЦ-3 равна 430 МВт, что составляет 10% от общей установленной мощности "Кузбассэнерго". Установленная мощность по тепловой энергии равняется 1 462 Гкал/ч, что составляет 16% от общей совокупной мощности по теплу всей компании.
Судя по нашему анализу чувствительности стоимости акции, если предположить, что в связи с ремонтом ТЭЦ-3 приостановит операционную деятельность до конца 2010 г., а стоимость ремонтно-восстановительных работ будет близка к стоимости нового генерирующего оборудования, то наш прогнозный показатель выручки "Кузбассэнерго" сократится на 10%, а прогнозный показатель EBITDA на 2010 г. снизится на 30%. Следовательно, наша прогнозная цена по акции компании упадет на 10%.
На данный момент по коэффициенту "Стоимость предприятия/установленная мощность" акции "Кузбассэнерго" торгуются на уровне $158/кВт, тогда как среднее значение данного коэффициента у теплогенерирующих компаний, расположенных в Сибири и работающих на угле, составляет $166/кВт.
Мы ожидаем негативную реакцию рынка на эту новость в краткосрочной перспективе и будем ждать появление более подробной информации, которая позволит оценить точный масштаб ущерба. Мы подтверждаем рекомендацию "держать" для бумаг "Кузбассэнерго".
- PDF 54 КБ