"Совлинк": потенциал роста акций "Распадской" еще не исчерпан // ПОКУПАТЬ

29 января 2010 года

Акция:

RASP, Распадская

Аналитик:

Инвестиционная компания "Совлинк"

"Распадская": потенциал роста еще не исчерпан

Мы начинаем анализ акций угольных компаний с одного из лидеров отрасли – "Распадской". Компания является одним из крупнейших производителей коксующегося угля в России.

Основные преимущества компании – диверсифицированная клиентская база, долгосрочные контракты с основными потребителями (в числе которых крупнейшие российские металлургические холдинги ММК, "Евраз", НЛМК), выход на внешние рынки, высокое качество запасов, лучший уровень операционной рентабельности в отрасли (в России и в мире), низкая долговая нагрузка, высокая информационная открытость.

Сравнение по финансовым мультипликаторам показывает, что по ожидаемым итогам 2009 г. акции "Распадской" оценены рынком весьма дорого по сравнению с российскими и зарубежными аналогами. В то же время оценка по прогнозным показателям 2010 г. еще сохраняет привлекательность по сравнению с иностранными конкурентами.

По нашим расчетам, справедливая стоимость акций "Распадской" составляет $6,36 за акцию, что предполагает 16%-ный потенциал роста к текущей рыночной цене. Рекомендация – "покупать".

• PDF  382 КБ