"Открытие" позитивно смотрит на перспективы российских производителей ликеро-водочной продукции // Акции "Синергии" и CEDC – ПОКУПАТЬ
9 февраля 2010 года
Ликеро-водочная отрасль России: когда стакан наполовину полон
Мы начинаем аналитическое освещение бумаг "Синергии" с присвоения им рекомендации "покупать" и целевой цены $39,3 за акцию, что предполагает потенциал роста котировок на 45%. Мы с симпатией относимся к "Синергии", второму по объему производителю дистиллированных спиртов в России, поскольку в период кризиса компания смогла консолидировать свою долю рынка за счет более высокой динамики показателей, чем в среднем по рынку, отобрав часть рыночной доли конкурентов и увеличив ее с 7,2% в 2008 г. до 9% в 2009 г. В целом, сильная динамика показателей "Синергии" в разгар кризиса, налаженная дистрибуция, сбалансированный портфель брендов, хорошие перспективы и рост ликвидности подкрепляют наши доводы в пользу привлекательности инвестиций в бумаги компании.
Мы начинаем аналитическое освещение бумаг CEDC с присвоения рекомендации "покупать" и целевой цены $45,2 за акцию, что предполагает потенциал роста 37%. Мы отдаем предпочтение CEDC не только за то, что компания является лидером ликеро-водочной отрасли в России и Польше, но и за рост ее доли в премиум-сегменте вин и ликероводочных изделий. В общем, компания обеспечивает себе заметный долгосрочный рост выручки и рентабельности, хеджируя денежные потоки от смены потребительских предпочтений. Мы хотели отметить длительную публичную историю CEDC (с 1998 г.) и высокий процент акций компании в свободном обращении (более 85%). CEDC может похвастаться исключительно высокой ликвидностью, когда средние дневные объемы торгов превышают $25 млн. Все эти факторы делают компанию привлекательной для широкого круга инвесторов.
- PDF 618 КБ