"Открытие": "РусГидро" уже в марте намерена ввести в эксплуатацию 20% мощности СШ ГЭС // ПОКУПАТЬ
18 февраля 2010 года
"РусГидро" ["покупать"; прогнозная цена - 5,9 цента за акцию] намерена ввести в эксплуатацию 20% мощности Саяно-Шушенской ГЭС в марте
"РусГидро" планирует к концу марта ввести в эксплуатацию две турбины и довести рабочую мощность на Саяно-Шушенской ГЭС до 1 380 МВт. Эти турбины были менее других повреждены во время аварии, произошедшей в августе 2009 г. Компания планирует к концу года увеличить общую мощность до 2 560 МВт.
В нашу нынешнюю модель мы закладываем предположение, что "РусГидро" начнет вводить турбины в эксплуатацию в 2011 г., а установленная мощность в 2011 г. в среднем составит 2 781 МВт.
По нашим оценкам, запуск двух турбин в марте текущего года принесет компании 1,5 млрд руб. дополнительной выручки. Это указывает на то, что наш прогнозный показатель EBITDA на 2010 г. может быть повышен на 5%.
Мы оцениваем эту новость как фундаментально позитивную для компании.
По коэффициенту "Стоимость предприятия/установленная мощность" акции "РусГидро" торгуются на уровне $416/кВт, что значительно ниже среднего значения данного мультипликатора у аналогов развивающихся стран ($1 564/кВт).
По нашему мнению, новость позитивна для динамики котировок акций "РусГидро".
- PDF 43 КБ