"Рай, Ман и Гор": рынок переоценивает потенциал "Магнита", и мы предпочитаем ему акции Х5 // ДЕРЖАТЬ
3 марта 2010 года
"Магнит" и X5: Разные стратегии, X5 впереди
Инвестиционное заключение
Мы обновляем наши оценки "Магнита" и Х5. Крупнейшие компании российского продуктового ритейла упрочили свои позиции, в то время как кризис ослабил конкурентов. "Магнит" выбирает органический рост, привлекает финансирование через акции и объявляет рекордные капзатраты на 2010 год. Х5 опирается на мультиформатное развитие и растет за счет приобретений. Обе стратегии дают хороший результат, но мы полагаем, что рынок переоценивает потенциал "Магнита", и предпочитаем Х5.
- PDF 267 КБ
