"ВТБ Капитал" изменила рекомендации по ряду компаний сектора электроэнергетики // ОГК-3 и МРСК Северного Кавказа – ДЕРЖАТЬ
5 марта 2010 года
Российская электроэнергетика. Февраль 2010 г.: Запуск долгосрочного рынка мощности
Электроэнергетические компании продемонстрировали большую устойчивость в условиях волатильного рынка в феврале. На фоне просадки рынка в феврале индекс "ВТБ Капитал", отслеживающий динамику акций электроэнергетических компаний, снизился меньше, чем индекс РТС (-3,1% против -4,7%). Если говорить об отдельных сегментах, то генерация потеряла меньше электросетей (-1,7% против -4,9%). Реакция рынка на постановление о долгосрочном рынке мощности была сдержанной – по всей вероятности, инвесторы предпочитают дождаться большей конкретики. Защитными бумагами февраля стали акции "Холдинга МРСК" (+4,6%) и "РусГидро" (-0,3%).
Постановление о долгосрочном рынке мощности подписано премьер-министром Владимиром Путиным. После двух лет неопределенности относительно дальнейших перспектив энергореформы запуск свободного рынка мощности стал большим шагом вперед. Это событие также позитивно с точки зрения общего настроя участников рынка. Подробности пока не известны, а ценовые параметры правительство намерено утвердить отдельным постановлением до середины марта. Мы полагаем, что в наибольшем выигрыше от запуска рынка мощности могут оказаться ОГК-2 и ОГК-4.
Новая рекомендация для акций ОГК-3 и МРСК Северного Кавказа ("держать"), прогнозная цена акций ФСК повышена на 2%. Мы изменили рекомендации по акциям ОГК-3 (с "продавать" до "держать") и МРСК Северного Кавказа (с "покупать" до "держать") в свете их недавней ценовой динамики. Прогнозные цены не изменились. Мы также повысили прогнозную цену акций ФСК на 2% (до $0,010) после изменения числа акций в модели, оставив в силе рекомендацию "продавать".
- PDF 227 КБ