"Номос-банк": новый выпуск облигаций БО-1 КБ "Восточный" интересен из-за высокой премии к схожим по качеству бумагам
10 марта 2010 года
Выпуск облигаций БО-1 ОАО КБ "Восточный" интересен для инвесторов
Выпуск биржевых облигаций ОАО КБ "Восточный" серии БО-01, размещение которых начинается 11 марта 2010 года, интересен к участию благодаря высокой премии, предлагаемой к ценным бумагам схожих по качеству эмитентов. На наш взгляд, по инвестиционной привлекательности КБ "Восточный" ничуть не уступает "Ренессанс капиталу", выпуски которого несколько переоценены. В сравнении с Татфондбанком на передний план выходит акционерная структура и международные рейтинги, которые заметно повышают котировки последнего. МКБ выигрывает и по размеру бизнеса, и по кредитному качеству, и по международным рейтингам. Со стороны КБ "Восточный" это компенсируется предложенной премией порядка 250 б. п. и 350 б. п. соответственно. Кроме того, выпуск банка серии 01 входит в ломбардный список ЦБ, соответственно, у нового выпуска также есть все шансы. В то же время мы рекомендуем инвесторам проводить постоянный мониторинг как качества кредитного портфеля (ожидаем выход отчетности по МСФО за 2009 год), так и структуры фондирования Банка.
- PDF 199 КБ