"КИТ Финанс": среднегодовой рост прибыли "Магнита" на акцию в 2010-2015 годы оценивается в 30% // ПОКУПАТЬ
11 марта 2010 года
"Магнит". Продажи в феврале: восходящий тренд
"Магнит" подвел итоги продаж в феврале, демонстрируя тренд восстановления темпов прироста выручки на квадратный метр торговой площади, которые вплотную приблизились к положительной зоне впервые с августа 2009 г. и несмотря на быстрое расширение торговой площади. Немаловажную роль сыграл и эффект низкой сравнительной базы февраля 2009 г. За отчетный период чистые продажи "Магнита" увеличились на 28% в рублевом выражении год к году, что соответствует расширению торговых площадей (выручка ритейлера в долларовом выражении выросла на 52% относительно февраля 2008 г. на фоне укрепления рубля).
Мы оставляем в силе нашу рекомендацию "покупать" акции "Магнита", прогнозная цена которых составляет $90,4 за акцию ($18,1 за ГДР). Акции ритейлера торгуются сейчас с дисконтом, составляющим примерно 20% (12% в случае ГДР) к сопоставимым компаниям развивающихся рынков по прогнозу EV/EBITDA на 2010 г. Однако дисконт не отражает ожидаемый в среднесрочной перспективе рост финансовых показателей "Магнита" (среднегодовой рост прибыли на акцию в 2010–2015 гг. оценивается в 30%). Драйверами роста стоимости "Магнита" являются сильные финансовые показатели дискаунтеров и гипермаркетов, а также продолжающееся агрессивное открытие новых магазинов. Мы ожидаем, что финансовый отчет за 2009 г. по МСФО "Магнит" представит во второй половине марта.
- PDF 259 КБ