"Вестига" повышает справедливую стоимость акций "НоваТЭКа" на фоне сильной отчетности // НАКАПЛИВАТЬ
15 марта 2010 года
"НоваТЭК" опубликовал отчетность за 2009 год
По итогам прошлого года чистая прибыль "НоваТЭКа" составила 26,043 млрд руб. Это на 13% выше аналогичного показателя 2008 года – 22,899 млрд руб. Выручка от реализации составила 89,9 млрд руб. против 79,3 млрд руб. годом ранее. Прибыль от операционной деятельности увеличилась с 32,1 млрд руб. в 2008 году до 33,5 млрд руб. в 2009 году.
Общая товарная добыча природного газа составила 32,4 млрд кубометров, что на 6,3% выше аналогичного показателя 2008 года. Объем добычи жидких углеводородов в прошлом году увеличился на 18,5%, до 3,038 млн тонн, говорится в отчете компании.
Чистая прибыль "НоваТЭКа" по МСФО за январь-сентябрь 2009 года снизилась по сравнению с аналогичным периодом 2008 года на 17,7% до 16,665 млрд руб., выручка - до 62,1 млрд руб. с 62,691 млрд руб., прибыль от операционной деятельности - до 21,969 млрд руб. с 27,72 млрд руб.
Мы оцениваем отчетность как позитивную для компании.
Несмотря на то, что данная позитивная отчетность в целом была ожидаема рынком, акции "НоваТЭКа" по-прежнему сохраняют потенциал роста стоимости. Как мы отмечали ранее, повышение доли Геннадия Тимченко в "НоваТЭКе" приведет к ускорению темпов роста добычи газа компанией, за счет сильного лоббистского потенциала бизнесмена в покупке малых нефтегазовых операторов и получению тендеров на освоение новых месторождений. Мы ожидаем дальнейшего роста продаж "НоваТЭКа" как за счет "переманивания" новых клиентов, так и за счет роста спроса текущих клиентов, что в первую очередь связано с ростом деловой активности в реальном секторе. Кроме того запланированный рост цен на газ также положительно скажется на дальнейшем росте операционной рентабельности бизнеса. Несмотря на то, что текущий свободный денежный поток от компании сравнительно мал из-за активной инвестиционной деятельности, мы ожидаем значительного его роста уже по истечении 3 лет, что и послужит дополнительным драйвером роста стоимости компании в дальнейшем.
Мы повышаем справедливый уровень стоимости акций компании до уровня в $8,25, при этом меняя рекомендацию с "держать" до "накапливать" акции "НоваТЭКа".
- PDF 57 КБ