NetTrader.ru: инвестиционные идеи. ОГК-2, ОГК-6, "Силовые машины", ММК
2 апреля 2010 года
Идеи по рынку акций
1. Энергетика
Энергетическая отрасль показала впечатляющие результаты в 2010 году. Но вполне возможно, что потенциал роста еще не исчерпан: по прогнозам зам. министра энергетики Андрея Шишкина увеличение спроса на электроэнергию в 2010 году составит порядка 2,6%. Это позитивно повлияет на операционные результаты всего сектора.
Кроме того энергетики согласовали параметры долгосрочного рынка мощности, который должен быть запущен с 2011 года. Новый проект документа не предполагает установления предельного уровня цен на реализуемые мощности.
Мы считаем, что при благоприятной общей конъюнктуре рынка акции энергетических компаний могут быть привлекательны для средне- и долгосрочных инвестиций. Хотя, исходя из существенного роста в 2010 году, может наблюдаться коррекция в виду фиксации прибылей участниками рынка.
ОГК-6 и ОГК-2
"Газпром" намерен консолидировать ОГК-2 и ОГК-6, в которых ему принадлежит более 50% акций. Консолидация может позитивно сказаться на обеих компания за счет синергетического эффекта объединения и экономии издержек на эффекте масштаба. Фундаментально сложно оценить синергетический эффект с достаточной точностью, тем не менее рынок позитивно отреагировал на эту новость и акции данных ОГК стремительно растут в последние 2 дня.
Мы считаем, что, несмотря на рост и за последние дни, и с начала года, потенциал в 25-30% для покупок данных компаний еще сохраняется.
2. "Силовые машины"
Компания "Силовые машины" показала хорошие операционные результаты по итогам 2009 года: EBITDA выросла на 16% и составила $297 млн., выручка составила $1853 млн. Это вполне позитивные новости для того, чтобы инвесторы обратили внимание на акции "Силовых машин".
Также увеличению операционных и финансовых показателей компании может способствовать рост сектора электроэнергетики, так как "Силовые машины" производят турбины и сопутствующие элементы генерирующих установок.
По мультипликаторам EV/EBITDA (5,6), P/E (9.5), EV/S (0.8) компания выглядит недооцененной и имеет неплохой потенциал для роста, особенно при росте экономики и, как следствие, энергетического сектора.
3. ММК
В следующий понедельник выйдут операционные результаты по компании ММК за 2009 год. Ожидается существенный рост операционных показателей в 2009 году: EBITDA - 25-30%, выручки 15 - 20%.
Исходя из благоприятной как внутренней, так и внешней конъюнктуры на продукцию металлургических компаний: увеличение цен и объемов спроса, можно считать, что у ММК сохраняется потенциал роста. Кроме того, ММК приобрела "Белон", чем обеспечила снабжение собственным коксующимся углем на 30%, что также является позитивным для компании в свете существенного увеличения цен на коксующийся уголь.