"Рай, Ман и Гор": переход на единую акцию сулит увеличение ликвидности и прозрачности "РАО ЭС Востока" // ДЕРЖАТЬ
16 апреля 2010 года
"РАО ЭС Востока": Не впечатляет, акции ДЭК относительно дешевы
По итогам пересмотра сектора мы обновили оценку "РАО Востока", холдинга, контролирующего вертикально-интегрированные дальневосточные (ДВ) компании и крупные сбытовые активы. Холдинг планирует продать сбыты и перевести дочерние компании на единую акцию в течение двух лет. Переход на единую акцию сулит увеличение ликвидности и прозрачности компании, хотя перспективы операционной деятельности и условия конвертации пока неясны. Мы поднимаем целевые цены для бумаг "РАО Востока" на 45%, но сохраняем рекомендацию "держать". ДЭК, на наш взгляд, является наиболее интересным активом в рамках реорганизации из-за низких мультипликаторов.
- PDF 240 КБ
