"Кит Финанс": рост цен на цинк уже учтен в котировках ЧТПЗ // ДЕРЖАТЬ
28 апреля 2010 года
Мы ожидаем выхода ЧЦЗ на прибыльный уровень во втором полугодии 2009 года. Завтра Челябинский цинковый завод (ЧЦЗ) представит финансовую отчетность по МСФО за 2009 года. Компания проведет телефонную конференцию, посвященную результатам, 29 апреля в 17.00 мск. Мы полагаем, что ЧЦЗ выйдет на прибыльный уровень за счет сильного второго полугодия. Во втором полугодии 2009 года мы ожидаем роста выручки на 111% относительно первого полугодия 2009 года, до $225 млн, а EBITDA – в 3,4 раза, до $51 млн. Мы прогнозируем чистую прибыль ЧЦЗ во втором полугодии на уровне $30 млн по сравнению с чистым убытком в размере $4 млн в 1П09. В целом в 2009 году, по нашим оценкам, выручка компании составила $331 млн, EBITDA – $67 млн, а чистая прибыль – $26 млн.
Мы сохраняем нейтральный взгляд на ЧЦЗ. Мы не исключаем, что может последовать краткосрочная позитивная реакция рынка на отчетность компании. Вместе с тем мы полагаем, что рост цен на цинк во втором полугодии 2009 года уже учтен в текущих котировках акций ЧЦЗ. Мы сохраняем наш нейтральный взгляд на компанию и рекомендуем ДЕРЖАТЬ ее бумаги с целевой ценой $4.64.
- PDF 195 КБ