"Альфа Банк": премьер-министр Владимир Путин одобрил обмен миноритарного пакета МГТС на "Скай линк" // Акции "Комстара" – ПОКУПАТЬ
11 мая 2010 года
"Комстар"
CMST LI
Рекомендация: "выше рынка"
Цена закрытия: $6
Целевая цена: $7,8
Капитализация: $2,5 млрд
Премьер-министр Владимир Путин одобрил обмен миноритарного пакета МГТС на "Скай линк". Позитивно для "Комстара"
Как пишут "Ведомости", 5 мая В. Путин подписал распоряжение об обмене принадлежащих "Связьинвесту" 23,3% в МГТС на 50% "Скай линка", принадлежащие "Системе". Оставшиеся 50% оператора будут принадлежать дочке "Скай линка" "МС директ". Согласно распоряжению, "Система" доплатит разницу в 300 млн руб в цене пакетов "Скай линка" и МГТС, определенную на основании независимой оценки Ernst & Young в 9,4 млрд руб и 9,7 млрд руб, соответственно.
Следующими шагами в осуществлении сделки станут подписание юридически обязывающего соглашения об обмене между "Системой" и "Связьинвестом" и получение согласия акционеров на проведение сделки. "Связьинвест" вынесет одобрение сделки на годовое собрание акционеров, "Система" же должна согласовывать сделку на внеочередном собрании акционеров, так как является сделкой с заинтересованностью. Этот вопрос может быть включен в повестку дня ВСА, назначенного на конец мая. Также в статье говорится о том, что на этой неделе "Комстар" и "Ростелеком" могут подписать договор о продаже принадлежащих "Комстару" 25% + 1 в "Связьинвесте" "Ростелекому" за 26 млрд руб. Полученные средства будут направлены на досрочное погашение "Комстаром" кредита Сбербанка на сумму 26 млрд руб.
Мы рассматриваем данное сообщение как позитивное для "Комстара", так как оно подтверждает наше мнение о том, что обмен активов "Связьинвеста" должен пройти в ближайшее время. На наш взгляд, сделка должна высвободить приблизительно $1,64 за GDR стоимости (при текущем курсе руб/USD), что подтверждает нашу рекомендацию "выше рынка" и расчетную цену $7,80 за GDR.
Елена Миллс, старший аналитик.