NetTrader.ru: покупка "Камаза" Ростехнологиями на 50% выше рыночной цены будет служить хорошим драйвером роста котировок завода // ПОКУПАТЬ
20 мая 2010 года
КАМАЗ оценили по достоинству
В начале февраля 2010 г. сообщалось, что возможным акционером "Камаза" станет ЕБРР и Daimler. Компания "Тройка Диалог" оценивала производителя грузовиков в $2,5 млрд. Тогда выкуп пакета 15% акций у "Тройки Диалог" не состоялся, было куплено только 5%.
В конце апреля на совете госкорпорации "Ростехнологии" было решено приобрести 12% акций "Камаза" исходя из рыночной оценки компании $2,5 млрд, что совпало с оценкой компании "Тройка Диалог", и на более чем 50% превышает текущую капитализацию компании исходя из рыночных цен на ММВБ. Ростехнологии считают оценку в $2,5 млрд справедливой, объясняя низкую цену "Камаза" на рынке небольшим free float и скидкой за низкую ликвидность.
На наш взгляд, покупка "Камаза" госкорпорацией на 50% выше рыночной цены будет служить хорошим драйвером роста компании. Кроме того, "Камазу" под покровительством такого собственника будет гораздо легче решать проблемы с финансированием деятельности. Наша целевая цена КАМАЗа – 100 руб. за акцию. Считаем, что в краткосрочной перспективе, в течение трех месяцев, акции компании достигнут данного уровня.