Альфа-Банк поднимает расчетную цену ОГК-1 с учетом результатов за 2009 год и повышает рекомендацию // ВЫШЕ РЫНКА

27 мая 2010 года

Акция:

OGKA, ОГК-1

OGKA RU
Рекомендация: "выше рынка"
Цена закрытия: $0,036
Расчетная цена: $0,044
Потенциал роста: 22%
2010 EV/EBITDA: 8,1x
2011 EV/EBITDA: 5,2x
Капитализация: $1,6 млрд

ОГК-1: поднимаем расчетную цену с учетом результатов за 2009 г.

Консолидированные результаты ОГК-1 за 2009 г. по МСФО превзошли наши прогнозы благодаря хорошему контролю расходов. EBITDA и чистая прибыль превысили прогноз на 15% и 66%, соответственно. Мы включили эти результаты и последний прогноз капвложений в модель и понизили наши консервативные допущения по расходам. В результате мы повышаем нашу итоговую расчетную цену на 12 месяцев до $0,044 за акцию и рейтинг с "по рынку" до "выше рынка". Последняя распродажа на рынке создала хороший потенциал роста, а ожидаемое SPO ОГК-1 может стать в этом году хорошим драйвером для компании.

Александр Корнилов, к.э.н., старший аналитик
Элина Кулиева, к.э.н., аналитик
Федор Корначев, аналитик