"Рай, Ман и Гор" обновляет модели производителей азотных удобрений // Акции "Дорогобужа" и "Акрона" – ПОКУПАТЬ

2 июня 2010 года

Акция:

DGBZ, Дорогобуж

Аналитик:

Рай, Ман энд Гор Секьюритиз

Производители азотных удобрений: обновление оценок

Российские производители азотных удобрений по-разному себя чувствовали в 2009 г. "Акрон", "Дорогобуж" и "Череповецкий Азот" пережили кризис лучше других, а акции последнего, кроме того, выглядят привлекательно в свете предстоящего IPO материнского холдинга "Фосагро". Результаты "Кемеровского Азота" и "Минудобрений" были хуже из-за процессинга внутри холдинга "Сибур".

Мы обновили модели по компаниям сектора и рекомендуем "покупать" акции "Акрона" и "Дорогобужа" благодаря их сильной бизнес модели и привлекательным перспективам. Рекомендация для акций ЧеАза была также повышена до "покупать". Мы подтверждаем рекомендацию "продавать" по акциям "Кемеровского Азота" из-за низких финансовых показателей в 2009 г., высокого уровня долговой нагрузки и трансфертного ценообразования, а также "держать" акции "Минудобрений" из-за их низкой ликвидности.

• PDF  219 КБ