"Грандис капитал": Модельный портфель. Доля акций – менее 50%
16 июня 2010 года
Модельный портфель: доля акций - менее 50%
Мы инициируем запуск нового аналитического продукта - модельный портфель, формирование и управление которым осуществляется на основе фундаментального и новостного анализа. Портфель предназначен для инвесторов с высокой степенью толерантности к риску и ориентированных на высокую доходность. Соответственно, в портфель могут входить как "голубые фишки", так и менее ликвидные акции второго и третьего эшелонов, обладающие значительным потенциалом роста.
Наша оценка текущей ситуации
Проблемы инвестбанков, бюджетного дефицита и долгов ряда стран, а также перспективы повышения ставок в США могут привести к уходу от рисков. Помимо этого ожидания продолжения стремительного роста китайской экономики и, соответственно, спроса на нефть и металлы могут не оправдаться. Учитывая сырьевую и экспортную направленность российской экономики, коррекция на товарных рынках крайне негативно скажется на российском фондовом рынке.
Структура модельного портфеля
Исходя из нашего умеренно-негативного видения по рынку, нам представляется целесообразным реструктурировать портфели акций, увеличивая долю денежных средств и защитных активов. В итоге, в настоящее время наш портфель примерно на 50% состоит из денежных средств. Около 15% приходится на "Газпром", "Сурутнефтегаз" (пр.), ЛУКОЙЛ; 12% на предприятия металлургической отрасли, а остальные 20% - еще на 7 эмитентов (ТГК-11, МРСК Урала, "Фармстандарт", "М.Видео", "ЮТэйр", "Ковровский мехзавод", "Приморское морское пароходство"). По мере ожидаемой нами коррекции, мы планируем наращивать позиции преимущественно в акциях нефтяных компаний и точечно в остальных отраслях.
- PDF 662 КБ