Юникредит Секьюритиз: "Уралкалий" может слиться с "Сильвинитом" и "Беларуськалием"//ПОКУПАТЬ
28 июля 2010 года
Сулейман Керимов, один из крупнейших акционеров "Уралкалия", владелец 25% акций компании, как сообщается, изучает возможности консолидации калийной отрасли СНГ, пишет газета "Ведомости". По сообщению газеты, он недавно предложил президенту Белоруссии Александру Лукашенко продать 51% устанвого капитала "Беларуськалия" за $7,5 млрд, так как компания была включена в приватизационный список; в то же время, по другим сообщениям, Сулейман Керимов ведет переговоры с крупнейшим акционером другого крупного производителя хлористого калия в СНГ, ОАО "Сильвинит", 20% акций которого уже принадлежит Керимову.
По сообщению газеты "Ведомости", Сулейман Керимов также должен установить полный операционный контроль над "Уралкалием" и сменить гендиректора компании Дениса Морозова, который лишь недавно пришел в компанию по приглашению Дмитрия Рыболовлева, бывшего владельца контрольного пакета акций "Уралкалия". Новым гендиректором должен стать Павел Грачев, управляющий директор инвестиционной структуры Сулеймана Керимова "Нафта Москва".
Мы считаем данную новость положительной для "Уралкалия", так как, в случае консолидации трех компаний, "Уралкалий" может стать крупнейшим производителем хлористого калия в мире с годовой производительностью около 20 млн т. Мы ожидаем, что потенциальные сделки поглощения будут способствовать увеличению стоимости "Уралкалия", так как мы считаем, что Сулейман постарается приобрести активы по минимальным ценам. В то же время, следует отметить, что "Беларуськалий" является одной из крупнейших компаний в республике Беларусь, поэтому продажа контрольного пакета ее акций российскому олигарху, по нашему мнению, будет преимущественно политическим решением, что может задержать или осложнить проведение сделки.
Мы считаем новость о возможной смене руководителя ОАО "Уралкалий" нейтральной для компании, так как занимающий пост гендиректора в настоящее время Денис Морозов не успел продемонстрировать существенные успехи в управлении компанией; вместе с тем, мы не ожидаем утраты связей в отрасли или отраслевого опыта с его уходом из компании.
Мы оставляем в силе нашу рекомендацию "Покупать" акции "Уралкалия", прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $33,8.
- PDF 27 КБ