RMG: важным фактором для "Интер РАО" является консолидация в рамках допэмиссии//ДЕРЖАТЬ
30 июля 2010 года
"Интер РАО" опубликовала отчетность по МСФО за 2009 год. Выручка компании снизилась на 7,7%, до €1543 млн ($2144 млн), что несколько ниже прогнозов. EBITDA упала на 46%, до €160 млн. ($222 млн.), также ниже нашего и консенсус-прогноза. Компания показала чистый убыток в €282 млн ($392 млн), что связано с "бумажным убытком" в €384 млн ($534 млн) от переоценки основных средств. Скорректированная чистая прибыль компании без учета последнего составила бы около €25 млн ($35 млн), что немного выше нашего прогноза, но гораздо ниже консенсуса рынка. Мы рассматриваем опубликованные результаты как негативные: выручка и EBITDA компании оказалась ниже наших ожиданий, а опубликованный чистый убыток может оказать негативное воздействие на динамику бумаг "Интер РАО". В более же длинной перспективе наиболее существенным фактором для компании является консолидация государственных генерирующих активов в рамках масштабной допэмиссии 13,8 трлн акций общей стоимостью около 300 млрд руб. ($10 млрд). До тех пор пока не объявлены конкретные параметры допэмиссии мы сохраняем нейтральный взгляд на компанию и подтверждаем рекомендацию "держать" по бумагам "Интер РАО".
|