"Юникредит Секьюритиз": ВТБ ведет поиск новых акционеров в странах Персидского залива и предложил пакет акций Кувейту//ДЕРЖАТЬ
5 августа 2010 года
ВТБ предложил кувейтским властям приобрести пакет акций банка, пишет газета "Ведомости" со ссылкой на министра нефтяной промышленности Кувейта Ахмада Абдаллу ас-Сабаха.
Осенью прошлого года правительство РФ произвело вливание 180 млрд руб. ($5,7 млрд) в капитал банка, выкупив почти полностью допэмиссию по $3,06 за GDR. Размещенный в результате SPO пакет акций составляет около 36% всего акционерного капитала ВТБ, и его стоимость на настоящий момент составляет $10,5 млрд. Правительство РФ определенно желает сократить свою долю в акционерном капитале ВТБ с 85,5% в настоящее время. Поиск стратегических инвесторов банк начал еще в июне, когда была опубликована новая стратегия, а вскоре после этого – задолго до принятия решения о приватизации ряда государственных компаний и банков – были обнародованы сильные результаты первого квартала 2010 года. Мы считаем, что Кувейт является лишь одним из ряда потенциальных инвесторов, к которым ВТБ обратился с предложением.
Сам по себе тот факт, что ВТБ предложил часть государственного пакета акций кувейтским властям, не меняет фундаментальных характеристик банка. Тем не менее, этот шаг, вероятно, будет благоприятно воспринят участниками фондового рынка в ближайшей перспективе в связи с предположениями о том, что в ближайшее время возможно привлечение банком одного или более стратегических инвесторов. Процесс поиска новых стратегических акционеров должен подтолкнуть банк к работе по повышению инвестиционной привлекательности путем повышения рентабельности, улучшения корпоративного управления и повышения прозрачности. Когда стратегические инвесторы будут найдены, данное событие, вернее всего, явится положительным для котировок акций банка, так как оно покажет инвесторам, что "большие деньги" верят в перспективность ВТБ. Однако верно и обратное – если банку не удастся привлечь стратегического инвестора (или удастся, но по цене значительно ниже рыночной), такое событие станет катастрофой для акций ВТБ. Мы будем приветствовать приход в ВТБ стратегического инвестора, так как в этом случае влияние российских властей в банке должно понизиться, в связи с чем ВТБ может стать в большей мере ориентированным на получение прибыли.
Мы рекомендуем "Держать" акции ВТБ, прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $5,20.
- PDF 28 КБ